20230712-大越期货-螺卷早报_40页_2mb

螺纹钢早报（2023-7-12）

当前观点

基本面：

• 上周实际产量环比基本持平，处于同期低位；下游成交有所好转，但表观消费仍低于同期均值，累库持续；地产数据疲软。
• 偏空

关键数据：

• 全国35城螺纹库存环比增27%；同比减279%。
• 螺纹现货价3690，基差11（略升水）。
• 螺纹主力持仓空减。

盘面与预期：

• 价格运行于20日线下方，20日线呈下行趋势。
• 弱现实、强预期交织下，市场信心转弱。若利好消息未落地，预计短期震荡偏弱。
• 操作建议：日内3630-3730区间偏空。

风险点：

1. 下行：政策兑现不及预期 / 淡季需求超差。
2. 上行：限产加码导致供应收缩。

热卷早报（2023-7-12）

当前观点

基本面：

• 上周产量小幅回落，供需双双走弱；表观消费环比下行，出口维持高位，制造业仍处收缩区间。
• 偏空

关键数据：

• 全国33城热卷库存环比增323%，同比增214%。
• 热卷现货价为3820，基差38（升水）。
• 热卷主力持仓空减。

盘面与预期：

• 价格位于20日线下方，20日线向下运行。
• 成本支撑和政策预期已部分计价，利多出尽后，预计短期震荡偏弱。
• 操作建议：日内3730-3830区间偏空操作。

风险点：

1. 下行：地产与制造业需求持续疲软 / 政策不及预期。
2. 上行：下游超预期好转 / 限产政策放松。

总览交易逻辑:

• 热卷：供需偏弱，基差偏热，震荡运行。
• 螺纹钢：钢厂产量稳，需求地支数据弱，基差偏多，社会库存累积，重心震荡偏弱运行。
• 关注点政策兑现、地产销售面积及建材成交变化。
• 机构代码：839979