20220309-大越期货-螺卷早报_38页_1mb
报告摘要
螺卷早报（2022-3-9）总结
核心内容概览
本报告对螺纹钢和热卷的市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等方面，同时结合宏观数据与产业链相关指标，为投资者提供交易参考。
螺纹钢分析
基本面
- 供应端：三月上旬产量小幅增长，但受限产影响，总体仍处于较低水平。
- 需求端：下游需求启动偏慢，消费季节性恢复速度一般。
- 政策预期：政策稳增长背景下，地产及基建相关政策带来二季度建材需求强预期。
基差
- 螺纹现货折算价为5160.3，基差204.3，现货升水期货，偏多。
库存
- 全国35个主要城市库存为1000.44万吨，环比增加3.64%，同比减少21.89%；库存水平仍低于同期，偏多。
盘面走势
- 当前价格在20日线上方，且20日线呈上升趋势，偏多。
主力持仓
- 螺纹主力持仓多减，偏多。
操作建议
- 昨日螺纹期货价格高位震荡回落，现货价格小幅下调，建议日内4900-5050区间轻仓偏多操作。
利多因素
- 供应端仍受限产压制，产量增长有限。
- 库存水平继续保持低于同期。
- 政策稳增长背景下，地产及基建政策带来二季度建材需求强预期。
利空因素
- 近期螺纹现实需求恢复速度偏慢，市场信心有所转弱。
- 上游原料矿石受调控存在下行压力。
- 三月下旬供应压力可能加大。
本周交易逻辑
- 外围消息刺激矿石等原材料上涨，供应端限产至三月中旬，库存有望出现拐点。
- 下游制造业复工需求恢复快，基建行业对上半年预期偏强，对盘面价格形成支撑。
风险点
- 供应端复产速度超预期。
- 原材料价格受监管存在下行压力。
- 下游建材消费需求兑现不及预期。
热卷分析
基本面
- 供应端：三月上旬仍受采暖季限产及两会影响，总体供应水平继续低于同期。
- 需求端：上周下游制造业需求表现旺盛，汽车产销好转，表观消费继续季节性增长至同期偏高水平。
- 政策预期：基建行业对上半年需求预期偏强。
基差
- 热卷现货价为5210，基差-10，现货与期货接近平水，中性。
库存
- 全国33个主要城市库存为266.79万吨，环比减少2.51%，同比减少10.49%；库存开始去化，拐点确认，偏多。
盘面走势
- 当前价格在20日线上方，且20日线呈上升趋势，偏多。
主力持仓
- 热卷主力持仓空减，偏空。
操作建议
- 昨日热卷期货价格高位震荡回落，现货价格出现下调，建议日内5150-5300区间轻仓偏多操作。
利多因素
- 供应端仍受限产压制，产量增长有限。
- 库存环比减少，拐点确认。
- 下游汽车产销反弹，制造业表现较强，消费需求恢复至同期偏高水平。
利空因素
- 上游原料矿石受调控存在下行压力。
- 三月下旬供应压力可能加大。
本周交易逻辑
- 外围消息刺激矿石等原材料上涨，供应端限产至三月中旬，库存开始去化，拐点确认。
- 下游制造业复工需求恢复快，基建行业对上半年预期偏强，对盘面价格形成支撑。
风险点
- 供应端复产速度超预期。
- 原材料价格受监管存在下行压力。
其他关键指标
- 螺纹现货价格：上海地区HRB400 20mm螺纹钢价格。
- 热卷现货价格：上海地区Q235B 4.75mm热轧板卷价格。
- 螺卷基差：螺纹与热卷基差走势，数据来源Wind。
- 国内废钢综合价格：反映废钢市场供需情况。
- 高炉开工率：显示钢铁行业生产活跃度。
- 电炉开工率：反映短流程炼钢的活跃程度。
- 螺纹周产量：显示供应端变化趋势。
- 热卷周产量：反映热卷供应端变化。
- 螺纹盘面利润：反映期货市场盈利情况。
- 热卷盘面利润：反映热卷期货市场盈利情况。
- 螺纹高炉估算利润：反映高炉炼钢利润空间。
- 螺纹电炉估算利润：反映电炉炼钢利润空间。
- 热卷高炉估算利润：反映热卷高炉炼钢利润空间。
- 钢厂废钢库存：反映钢厂对废钢的储备情况。
- 铁矿石港口库存：反映铁矿石供应情况。
- 进口矿烧结粉钢厂库存：反映进口矿石使用情况。
- 螺纹社会库存：反映市场流通情况。
- 热卷社会库存：反映热卷市场流通情况。
- 螺纹钢厂库存：反映钢厂库存水平。
- 热卷钢厂库存：反映热卷钢厂库存水平。
- 房地产投资与销售（累计同比）：反映房地产市场活跃度。
- 制造业PMI：反映制造业景气度。
- 钢材出口数量（当月值）：反映出口市场表现。
- 建材成交量：反映建材市场需求。
- 螺纹表观消费：反映螺纹钢实际消费情况。
- 热卷表观消费：反映热卷实际消费情况。
- 螺纹表观消费同比：反映螺纹钢消费增长情况。
- 热卷表观消费同比：反映热卷消费增长情况。
- 螺纹表观消费环比：反映螺纹钢消费变化趋势。
- 热卷表观消费环比：反映热卷消费变化趋势。
- 螺纹消费库存比：反映螺纹钢供需关系。
- 热卷消费库存比：反映热卷供需关系。
- 水泥价格：反映建材产业链价格走势。
总结
螺纹钢与热卷市场在2022年3月9日整体呈现偏多态势，主要受益于政策稳增长预期及库存去化趋势。螺纹钢基本面偏弱，但基差与库存支撑较强，建议轻仓偏多操作；热卷基本面与库存表现较好，操作建议类似。市场风险主要来自供应端复产超预期及原材料价格下行压力。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
