20180928-长雄证券-润利海事-02682.HK-新股研究_润利海事集团控股有限公司_1页_383kb

报告摘要

潤利海事集團控股有限公司總結

公司簡介

潤利海事集團控股有限公司（股份代號：2682）是一家在香港註冊的海事服務供應商，擁有逾20年的營運歷史。公司主要提供船舶租賃及相關服務，以及船舶管理業務。其客戶包括香港的承建商、政府部門及船舶租賃服務供應商，所有收入均來自香港，並以港元計值。根據2017年的數據，公司在香港本地船舶租賃行業的市場份額約為4.2%。

核心業務

船舶租賃服務：主要為香港承建商提供定期租船服務。
海事相關基建項目租賃：參與如港珠澳大橋項目及三跑項目等大型基建工程的船舶租賃。
船舶管理：提供專業的船舶管理服務。

競爭優勢

潤利海事在香港海運服務業具有強大的影響力及良好的歷史表現，其競爭優勢主要包括：

全面的船隊：擁有足夠的船舶資源以滿足客戶需求。
與第三方船東的良好關係：能夠靈活調配資源，提升服務能力。
經驗豐富的管理團隊：管理層具備深厚的行業知識與專業經驗，有助於公司的穩定發展。

風險因素

公司面臨以下主要風險：

收入來源不穩定：約90%收入來自非經常性合約，若無法取得新合約，將影響公司的可持續發展及財務表現。
人才流失風險：如未能留聘合資格人員，可能影響船隊運作，進而影響業務營運及財務業績。
運作牌照風險：若船東無法為集團船隻重續或維持運作牌照，將導致業務中斷。

財務表現（截至3月31日止年度）

指標	2016年（千港元）	2017年（千港元）	2018年（千港元）
收入	148,373	190,392	213,048
毛利	32,266	50,494	60,978
除税前溢利	18,515	33,516	44,049
年/期内溢利	15,074	28,052	36,169
市盈率（倍）	33.2-39.8	17.8-21.4	13.8-16.6