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沥青市场周报总结 2022.1.21

核心内容概述

本周沥青市场整体呈现跟随原油波动的趋势，缺乏明显的供需矛盾。由于春节临近，产业进入休假模式，现货市场成交清淡，呈现“有价无市”的状态。市场策略暂无明确方向，需等待节后新的驱动因素出现。

主要观点

• 沥青价格波动：沥青价格跟随原油波动，裂解价差震荡。
• 开工率下降：整体开工率周度下降2.5%至38.7%，其中华东地区大幅下降15%至28%，而山东地区小幅上升3%至43%。
• 炼厂库存变化：炼厂库存整体持稳在36%，华东地区下降3.3%至18%，山东地区下降0.4%至42%。
• 市场价与利润：山东地炼加工内贸原油的利润为-34元/吨，加工稀释沥青的利润为-387元/吨，显示北方沥青现货综合利润下行。
• 基差波动：山东基差06、09、12分别上涨100元/吨、120元/吨、200元/吨，华东基差也呈现震荡走势。
• 供需平衡表：2022年1月沥青总消费量为262万吨，同比减少8.8%；道路市场消费量下降，防水市场消费量有所波动，船燃和焦化市场消费量略有上升。
• 产量变化：一季度沥青产量波动不明显，但检修信息不完整，远月产量估算存在误差。
• 燃料油市场：Bunker价格继续上行，新加坡燃料油库存下降，富查伊拉库存上升；新加坡燃料油裂解价差高硫震荡，低硫回落；燃料油现货贴水震荡。

关键信息

供需数据

• 总产量：2022年1月为239万吨，同比减少11.9%。
• 进口：2022年1月为23万吨，同比减少2.8%。
• 出口：2022年1月为5万吨，同比减少0.6%。
• 总消费：2022年1月为262万吨，同比减少8.8%。
• 道路市场：2022年1月消费量为199万吨，同比减少8.8%。
• 防水市场：2022年1月消费量为35万吨，同比减少11.7%。
• 船燃市场：2022年1月消费量为18万吨，同比减少4.7%。
• 焦化市场：2022年1月消费量为10万吨，同比减少10%。
• 期末炼厂库存：2022年1月为108万吨，环比下降6.3%。
• 期末社会库存：2022年1月为304万吨，环比下降3.3%。
• 过剩量：2022年1月为-4万吨，显示市场处于小幅供应不足状态。

市场价格与利润

• 华东市场价：2022年1月为3600元/吨，环比上涨200元/吨。
• 华北市场价：2022年1月为3250元/吨，环比上涨120元/吨。
• 华南市场价：2022年1月为3480元/吨，环比上涨200元/吨。
• 山东市场价：2022年1月为3250元/吨，环比上涨100元/吨。
• 西北市场价：2022年1月为2950元/吨，环比持平。
• 西南市场价：2022年1月为3900元/吨，环比上涨220元/吨。
• 东北市场价：2022年1月为3400元/吨，环比上涨150元/吨。

基差数据

• 山东基差06：上涨100元/吨。
• 山东基差09：上涨120元/吨。
• 山东基差12：上涨200元/吨。
• 华东基差06、09、12：均呈现震荡走势。

燃料油市场

• Bunker价格：国际各港口380cst和LSFO bunker价格继续上行。
• 燃料油库存：新加坡燃料油库存下降，富查伊拉库存上升。
• 燃料油裂解价差：新加坡高硫燃料油裂解价差震荡，低硫燃料油裂解价差回落。
• 燃料油现货贴水：新加坡380CST燃料油现货贴水震荡，0.5%S燃料油现货贴水也呈现震荡走势。

总结

当前沥青市场处于跟随原油波动的状态，供需矛盾不明显，市场策略暂无明确方向。春节临近导致刚需走弱，现货市场成交清淡。炼厂库存下降速度放缓，山东地区库存下降幅度较小。沥青价格和基差均呈现震荡走势，市场等待节后新的驱动因素出现。燃料油市场方面，Bunker价格继续上行，新加坡燃料油库存下降，富查伊拉库存上升，裂解价差和现货贴水也呈现震荡趋势。