20260715-瑞达期货-沪锌产业日报_1页_490kb

报告摘要

本报告主要分析了锌市场在期货、现货、上游、产业、下游及期权市场方面的最新数据与变化趋势，并结合宏观政策和行业消息，对市场走势进行了观点总结。

主要观点：
沪锌主力合约价格小幅下跌，LME锌价格略有上升，上期所库存小幅增加，LME库存下降。沪锌前20名净持仓增加，显示市场参与者对锌的多头态度增强。08-09月合约价差为负，表明市场对近月合约的预期偏弱。

主要观点：
现货市场锌价上涨，ZN主力合约基差显著扩大，LME锌升贴水也有所上升，显示现货市场对锌的需求有所回暖。

主要观点：
锌矿进口量下降，国内锌矿库存减少，矿紧压力增大，加工费持续走低，显示上游利润承压，炼厂或面临减产压力。

主要观点：
精炼锌进口量和产量均有所下降，出口量微降，锌锭库存小幅减少，显示产业端供应略显紧张，需求端承压。

主要观点：
镀锌板产量和销量下降，显示下游需求疲软。但房屋新开工面积和汽车产量略有上升，显示部分传统需求有所支撑，但整体仍偏弱。

主要观点：
期权市场隐含波动率下降，显示市场情绪趋于平稳。历史波动率略有上升，表明近期价格波动有所加大。

宏观面：
- 美国6月CPI同比上涨3.5%，较5月4.2%明显放缓；核心CPI同比上涨2.6%，低于市场预期。
- 特朗普表示将放弃霍尔木兹海峡货运收费20%，转而与海湾国家达成贸易投资协议。
- 2026年6月人民币贷款新增1.61万亿元，同比少增6300亿元；社会融资规模3.36万亿元，同比少增8615亿元。
- M1和M2同比增速均回落，显示宽货币向宽信用传导不畅。
基本面：
- 海外锌矿山TC持续低位，冶炼端利润收缩。
- 国内锌矿库存天数降至19天，矿紧压力加大。
- 沪伦比值走弱，出口窗口打开。
需求端：
- 传统需求淡季，消费无明显亮点。
- 镀锌板开工率下降，显示下游需求疲软。