20250807-中国银河-优然牧业-09858.HK-牧业龙头将受益于行业周期反转_13页_2mb

优然牧业公司跟踪报告总结

核心观点
优然牧业（9858.HK）获首次评级推荐。分析师刘来珍指出，原奶周期拐点渐近，公司正从规模扩张阶段转向高质量发展，特色奶业务提供高价值和安全边际。

公司看点
优然牧业是中国国内规模最大的奶牛养殖企业，占据市场主导地位，总规模大且与伊利有紧密业务、资本和管理合作关系。公司特色奶业务价值高，贡献显著安全边际。未来1-2年，将聚焦提升经营质量。

行业逻辑
原奶需求经历超常规波动后预计回稳，上游产能去化加速，潜力巨大。同时，奶价上涨可能缓解牧场资金压力。

投资建议
基于积极预测，公司收入和盈利指标预计提升，提供增长机遇。

风险提示
面临原奶周期不确定性、财务负值和市场风险，核心在于经营质量和外部环境变化。