20220218-和合期货-天然橡胶周报_橡胶需求端支撑不足_震荡运行_8页_461kb

天然橡胶周报（20220214-20220218）总结

核心内容

本周国内天然橡胶市场价格整体下跌，受供给端利好与需求端疲软的双重影响，市场呈现震荡运行态势。东南亚产区进入季节性低产期，全球天然橡胶供给即将达到最低点，原料胶水产出减少，支撑胶价。然而，下游轮胎厂复工带动询盘活跃，但实际成交有限，叠加短期到港量增加，抑制了价格走势。

主要观点

1. 原油市场情况

• 原油主力合约2204周内震荡运行，周五小幅上涨，涨幅0.25%。
• 国际原油价格受IEA供应短缺预期及俄乌局势影响，震荡上涨。
• 截至2月16日，WIT原油价格为93.66美元/桶，周涨幅4.46%，月涨幅12.82%，年涨幅23.11%。
• 布伦特原油价格为94.81美元/桶，周涨幅3.56%，月涨幅10.8%，年涨幅20.04%。

2. 天然橡胶市场分析

• 天然橡胶主力合约2205偏弱震荡，周跌幅1.21%。
• 市场均价为13586.4元/吨，较上周下滑1.5%。
• 国际天然橡胶价格：
  • 马来20号胶SMR20：1840美元/吨，周跌幅0.81%，月跌幅1.87%
  • 泰国20号标胶STR20：1875美元/吨，周跌幅0.79%，月跌幅0.53%
  • 泰国3号烟片RSS3：2100美元/吨，周持平，月涨幅0.48%
  • 印尼20号标胶SIR20：1875美元/吨，周跌幅0.79%，月跌幅3.85%

3. 下游产品市场分析

• 汽车市场：
  • 2021年我国汽车产销同比分别增长3.4%和3.8%，结束连续三年下降。
  • 12月汽车产销环比增长12.5%和10.5%，但销量同比下降1.6%。
  • 乘用车销量同比增长2.0%，其中轿车、SUV增长显著，MPV和交叉型乘用车表现疲软。
  • 商用车销量同比下降20.1%，货车降幅较大。
  • 新能源汽车销量同比增长1.1倍，市场渗透率提升至19.1%。
  • 1—12月汽车出口同比增长1.0倍，乘用车出口增长1.1倍，新能源汽车出口增长3.0倍。

关键信息

供给端

• 东南亚天然橡胶产区进入季节性低产期，全球供给将达最低点。
• 原料胶水产出减少，对胶价形成一定支撑。

需求端

• 轮胎厂逐渐复工，询盘活跃，但实际采购有限。
• 汽车市场整体复苏，但商用车和部分车型仍面临压力。
• 新能源汽车销量快速增长，成为拉动汽车市场的重要力量。

市场展望

• 天然橡胶期货市场预计下周震荡运行。
• 建议关注泰国产区动态，以判断供给变化对市场的影响。

风险点

• 地缘政治风险：俄乌局势紧张可能对能源供应和价格产生持续影响。
• 市场情绪波动：投资者情绪对短期价格走势影响较大，需警惕市场不确定性。

风险揭示与免责声明

• 投资者应客观评估自身风险承受能力，自行决定是否采纳报告建议。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 文中观点、结论和建议仅供参考，不代表对价格走势的确定性判断。
• 投资者依据本报告入市操作，需自行承担风险与损失。
• 报告可能随市场变化而更新，投资者应关注相应调整。

结论

本周天然橡胶市场受供给端利好支撑与需求端疲软拖累，整体呈现震荡下行趋势。未来需密切关注泰国产区情况及地缘政治因素对市场的影响，同时关注新能源汽车对橡胶需求的带动作用。