20220328-和合期货-天然橡胶周报_国内轮胎需求较弱_上行阻力仍存_10页_593kb

和合期货天然橡胶周报（20220321-20220325）总结

核心内容概述

本周国内天然橡胶市场周度环比上涨，整体维持区间震荡走势。供应方面，全球处于天然橡胶低产期，利好支撑尚存；需求方面，受疫情影响，下游工厂开工率有所下降，对胶价形成一定压制。市场方面，人民币干胶市场报盘活跃度尚可，而美金内盘报盘较为平淡，主要以刚需交投为主。天然胶乳市场因船期推迟，到港现货流通紧张，需关注下游实际拿货情况。

主要观点

• 价格走势：本周天然橡胶主力合约2205低位震荡，周涨幅0.45%；原油价格震荡上涨，对橡胶价格形成一定支撑。
• 供应情况：全球天然橡胶处于低产期，短期内供应端利好支撑仍存。
• 需求影响：国内轮胎开工率有所提升，但受疫情影响，部分工厂开工率不及预期，对胶价形成压力。
• 市场活跃度：人民币干胶市场报盘活跃度尚可，美金内盘则以刚需为主。
• 区域差异：云南地区预计正常开割，海南地区因落叶影响，开割时间较晚，越南预计4月初开割。

关键信息

原油市场

• 原油主力合约2205周内震荡上涨，周涨幅7.27%。
• WTI原油价格为112.34美元/桶，较上周末上涨12.31%，较上月均价上涨21.04%。
• 布伦特原油价格为119.03美元/桶，较上周末上涨13.53%，较上月均价上涨20.14%。
• 原油价格上涨主要由地缘政治风险、OPEC+增产意愿不足及美原油库存下降等因素推动。

天然橡胶市场

• 华北市场：国营全乳胶报13250元/吨，标二报12700元/吨，越南3L报13200元/吨，泰三烟片报15900元/吨。
• 山东市场：国营全乳胶报12900元/吨，标二报12700元/吨，越南3L报12900元/吨，泰三烟片报15650元/吨。
• 华东市场：国营全乳胶报12900元/吨，标二报12700元/吨，越南3L报12900元/吨，泰三烟片报15700元/吨。
• 西南市场：云南全乳胶报13050元/吨（含税），民营5#报12050元/吨，10#报11950元/吨，20#轮胎胶报12050元/吨。
• 市场综述：天然橡胶基本面短期无明显利好或利空，整体维持平稳，预计价格将继续震荡。

下游产品市场分析

轮胎市场

• 本周半钢胎样本厂家开工率72%，环比上涨4.35%。
• 全钢胎样本厂家开工率57%，环比上涨9.62%。
• 山东地区开工率有所提升，但东北部分工厂停产，物流运输不畅，对原材料供应和发货造成影响。

行业动态

1. 隔减震制品研发：广东省广垦橡胶集团、广垦研究院、广州大学签订战略合作协议，共同研发高性能橡胶材料及制品。
2. 河南重点项目：
   • 风神轮胎“全球轮胎研发中心项目”
   • 河南恒星科技“特种钢丝制品综合改扩建项目”
   • 河南汇龙液压“液压流体智能制造产业园项目”
3. 双箭股份输送带项目：募资5.07亿元用于实施年产1500万平方米高强力节能环保输送带项目。
4. 阳谷华泰盈利增长：2021年实现归股净利润2.84亿元，同比增长125.73%。2022年计划推进多个新项目投产。
5. 轮胎出口情况：1-2月累计出口量增长1.8%，出口金额增长12.1%；出口价格同比涨幅明显，但出口量略有下降。

后市展望

• 短期趋势：天然橡胶市场预计维持区间震荡走势，缺乏明显驱动因素。
• 供应预期：云南地区正常开割，海南地区开割时间较晚，越南预计4月初开割。
• 需求预期：轮胎开工率有所回升，但疫情反复仍可能影响下游需求。

风险点

1. 疫情反复：可能进一步影响下游工厂开工率，对需求端形成压制。
2. 轮胎开工不及预期：若开工率未能持续提升，可能拖累橡胶价格走势。

风险揭示与免责声明

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