东吴策略·行业风火轮：基金发行开门红-20210108-东吴证券-14页_858kb

报告摘要

基金发行开门红总结

核心内容

2021年1月，基金发行市场表现强劲，预计全月发行规模将冲击2020年7月的高点3000亿元。新发基金主要集中在广发、富国、易方达等大型基金公司，募集目标合计2480亿元。基金经理对电气设备、消费行业（包括食品饮料和家电）表现出较强的偏好，这些行业在20Q3期间被超配。

主要观点

基金发行趋势：公募基金申请材料接收量持续高位，但实际发行规模未达预期。年初行情刺激下，前期积攒的存量基金可能集中发行，一季度有望迎来开门红。
1月发行规模预期：1月新发基金已披露募集目标为2480亿元，预计全月发行规模将突破3000亿元，创历史新高。
基金经理偏好：新发基金的基金经理在20Q3期间重仓行业集中于食品饮料、电子、电气设备、医药、家电，其中电气设备、食品饮料、家电为超配行业。
行业配置分析：新发基金对电气设备和消费板块（食品饮料、家电）超配，而对医药、房地产、银行等板块低配。

关键信息

基金发行规模预测

2021年1月已披露募集目标：2480亿元
预计全月发行规模：冲击3000亿元，创历史新高

新发基金行业偏好

重仓行业（前五）：食品饮料（21%）、电子（15%）、电气设备（13%）、医药（10%）、家电（5%）
后五行业：采掘（0%）、纺服（0.1%）、建筑装饰（0.3%）、公用事业（0.4%）、房地产（0.8%）

行业超配情况

超配行业：电气设备（+5.2pct）、食品饮料（+4.0pct）、家电（+1.5pct）
低配行业：医药（-4.7pct）、房地产（-2.0pct）、银行（-1.6pct）

基金发行明细

认购起始日	基金名称	募集目标（亿元）	基金经理
1/4	广发兴诚A	120	郑澄然, 孙迪
1/4	富国均衡优选	100	杨栋
1/4	国金自主创新A	30	张航
1/4	鹏华汇智优选A	120	梁浩, 聂毅翔
1/4	中欧悦享生活A	80	郭睿
1/4	安信医药健康A	未披露	池陈森
1/4	景顺长城核心招景	80	余广
1/5	创金合信竞争优势A	未披露	李游
1/5	银华心佳两年持有期	未披露	李晓星
1/6	前海开源优质企业6个月持有A	100	曲扬
1/6	兴全合兴两年封闭运作	80	陈宇
1/6	上投摩根远见两年持有期	60	杜猛
1/7	易方达瑞安A	未披露	杨康
1/11	富国价值创造A	90	王园园
1/11	中庚价值品质一年持有	80	丘栋荣
1/11	南方阿尔法A	80	章晖
1/11	易方达战略新兴产业A	100	刘武
1/11	博时汇融回报一年持有A	未披露	吴渭
1/11	广发成长精选A	120	邱璟昱
1/11	华夏磐益一年定开	50	张城源
1/11	易方达竞争优势企业A	150	冯波
1/13	中银证券精选行业A	30	张少华
1/13	景顺长城产业趋势	80	詹成
1/13	华夏新兴成长A	90	张帆
1/14	大成企业能力驱动A	未披露	李博
1/14	华商甄选回报	60	周海栋
1/15	嘉实港股优势A	80	张金涛, 胡宇飞
1/15	国投瑞银开放视角精选A	50	周奇贤
1/18	博时汇融回报一年持有A	未披露	吴渭
1/18	广发价值核心A	80	张东一
1/18	汇添富互联网核心资产六个月持有A	80	郑慧莲
1/18	易方达竞争优势企业A	150	冯波
1/20	鹏扬先进制造A	未披露	邓彬彬
1/20	招商兴和优选1年持有	80	付斌
1/20	广发价值核心A	80	张东一
1/20	汇添富互联网核心资产六个月持有A	80	郑慧莲
1/21	富国成长领航	80	杨栋
1/22	宝盈基础产业A	未披露	李健伟
1/25	诺德品质消费6个月持有	未披露	胡志伟
1/25	农银汇理策略收益一年持有	未披露	张峰
1/25	恒越成长精选A	未披露	高楠
1/25	交银施罗德启道	60	周中
1/27	交银施罗德均衡成长一年持有A	60	刘鹏

总和

募集目标合计：2480亿元

风险提示

中美关系恶化
宏观经济不及预期
历史经验不代表未来

研究团队信息

证券分析师：姚佩
执业证书编号：S0600520090005
邮箱：yaopei@dwzq.com.cn
研究助理：冯涵若
执业证书编号：S0600119020001
邮箱：fenghr@dwzq.com.cn
研究助理：张家琦
执业证书编号：S0600119070011
邮箱：zhangjiaqi@dwzq.com.cn
证券分析师：陈李
执业证书编号：S0600518120001
邮箱：yjs_chenl@dwzq.com.cn

东吴证券研究所信息

地址：苏州工业园区星阳街5号
邮政编码：215021
传真：(0512)62938527
公司网址：http://www.dwzq.com.cn

投资评级标准

公司投资评级：
- 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上
- 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间
- 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间
- 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间
- 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下
行业投资评级：
- 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上
- 中性：预期未来6个月内，行业指数介于-5%与5%
- 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上