20171127-渤海证券-化工行业周报_本周原油价格和部分化工品价格上调_13页_1mb

化工行业周报总结

核心内容

本周化工行业整体表现略逊于沪深300指数，但部分化工品价格有所上调，市场波动较大。分析师张敬华对化工行业维持“中性”投资评级，并重点推荐了部分公司。

主要观点

• 原油价格：本周国际原油价格整体小幅上调，主要受美国原油库存报告利好和美元走弱影响。WTI和Brent价格分别上涨3.21%和1.35%。预计后市油价将震荡修整。
• 化工品价格：本周有62种化工品价格上涨，较上周增加6种；31种产品价格下跌，较上周减少10种。价格上涨明显的包括醇类、煤化工产品、石化产品、塑料产业链、天胶、磷肥、复合肥、液氯、盐酸、钴材料和镍材料等；价格下跌的包括聚氨酯、粘胶、涤纶短纤、合成橡胶、烧碱、纯碱、PVC、萤石粉等。
• 行业表现：在申万28个一级行业中，申万化工行业下跌1.40%，排名第15位。所观测的23个化工子行业中，钾肥、民爆用品、氟化工、石油加工以及涤纶等5个行业涨幅居前；氨纶、合成革、聚氨酯、氮肥以及日用化学品等5个行业跌幅居前。
• 投资策略：建议关注抗风险能力强、业绩增长稳定的行业龙头；同时，关注受冬季取暖限产影响的炭黑、染料、农药等行业，特别是处于出口旺季的农药行业；从长期投资角度，关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料行业，如半导体和OLED相关电子化学品。

关键信息

本周重点推荐公司

• 万华化学（600309.SH）
• 道氏技术（300409.SZ）
• 浙江龙盛（600352.SH）
• 扬农化工（600486.SH）
• 史丹利（002588.SZ）

行业动态

1. 商务部裁定对韩国、日本和南非进口甲基异丁基酮实施反倾销措施。
2. 17家炼油企业获原油非国营贸易进口资格，民营企业在国际石油贸易中扮演更活跃角色。

市场表现

• 本周沪深300下跌0.40%，申万化工下跌1.40%，跑输沪深300 1个百分点。
• 在23个化工子行业中，钾肥涨幅最大（9.05%），其次是民爆用品（5.10%）、氟化工（1.89%）、石油加工（1.00%）和涤纶（0.33%）。
• 在下跌的子行业中，氨纶跌幅最大（5.43%），其次是合成革（3.98%）、聚氨酯（2.87%）、氮肥（2.64%）和日用化学品（2.24%）。

风险提示

• 化工大宗品价格下降风险
• 业绩下滑风险

投资建议

• 短期策略：关注抗风险能力强、业绩稳定的行业龙头，以及受冬季限产影响的炭黑、染料、农药等行业。
• 长期策略：关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料行业，特别是与半导体和OLED相关的电子化学品。

行业及公司信息

• 反倾销措施：商务部对韩国、日本和南非进口甲基异丁基酮实施反倾销调查，初步裁定要求提供保证金。
• 天赐材料：投资建设年产20万吨电解液项目（一期），由全资子公司安徽天赐实施。
• 富邦股份：与摩洛哥OCP签订智能配肥机供应合同，合同总价款约382,070元人民币。

估值信息

• 行业最新估值为21.45倍（TTM，整体法，剔除负值）。
• 相对于沪深300的估值溢价率为53.98%。
• 行业估值和溢价率较上周小幅下调。

投资评级说明

联系信息

渤海证券股份有限公司研究所

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分析师：张敬华
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