20180115-渤海证券-化工周报_本周原油价格持续上涨_化工品市场表现淡稳_13页_914kb

化工行业周报总结

核心内容概述

本周化工行业整体表现淡稳，市场行情出现分化，部分子行业上涨，多数下跌。国际原油价格持续上涨，为化工行业带来一定支撑，但国内化工品价格波动明显，部分产品价格下跌，市场成交清淡。分析师张敬华对化工行业维持“中性”投资评级，建议投资者关注行业触底回暖及环保政策带来的供需改善，同时关注具有稳定业绩增长的标的和进口替代潜力的成长性行业。

主要观点

原油价格走势

• 本周国际原油价格持续上涨，WTI和Brent价格分别上涨3.11%和2.16%。
• 原油上涨动力主要来自中美原油需求向好、美国原油库存下降以及伊朗局势等因素。
• 美国页岩油商放量生产可能对油价形成压力，但短期内油价仍有望震荡上涨。

化工品市场表现

• 本周化工品价格变化不大，所追踪的130个产品中，46种价格下跌，54种价格上涨，30种价格不变。
• 上涨产品：煤化工、石化、纯MDI、化纤、橡胶、萤石粉、制冷剂、钴材料等。
• 下跌产品：工程塑料、丁酮、聚合MDI、软硬泡聚醚、氨纶、磷化工、草甘膦、烧碱、纯碱、PVC、镍材料、碳酸锂等。

行业评级

• 子行业评级：新材料、农药、纺织化学品被“看好”；其他化学制品、化学纤维、橡胶、塑料、化学原料、石油化工为“中性”。
• 投资策略：短期关注年报行情，中长期关注行业触底回暖及环保政策带来的供需改善，推荐农药、染料等行业；成长性方面，关注电子化学品行业的进口替代空间，推荐新型显示和锂电池上游材料。

股票推荐

• 本周推荐股票包括：桐昆股份（601233.SH）、长青股份（002391.SZ）、闰土股份（002440.SZ）、道氏技术（300409.SZ）、国瓷材料（300285.SZ）和沧州明珠（002108.SZ）。

关键信息

行业信息

1. 印度尼龙纱线反倾销案：第二次日落复审决定不再征税。
2. 印度间苯二酚反倾销调查：建议对中国涉案产品征收反倾销税。
3. 《食盐专营办法》修订：食盐价格由经营者自主确定，废止旧《盐业管理条例》。

上市公司动态

• 星源材质（300568.SZ）：2017年净利润预计下降32.44%~26.01%。
• 当升科技（300073.SZ）：2017年净利润预计上升131.65%~152.80%。
• 国瓷材料（300285.SZ）：2017年净利润预计上升86%~102%。

市场表现

• 申万化工指数在2018年1月8日-12日期间下跌1.07%，跑输沪深300指数3.15个百分点。
• 23个化工子行业中，仅钾肥、改性塑料和氨纶上涨，其余多数下跌，其中民爆用品、磷化工、纺织化学品、氟化工和石油贸易跌幅居前。
• 化工板块310只股票中，76只上涨，3只涨幅超过10%；223只下跌，1只跌幅超过10%。

风险提示

• 化工大宗品价格下降风险。
• 业绩下滑风险。

图表信息

图表目录

• 图1：本周WTI和Brent价格持续上涨。
• 图2：纽约轻质原油上涨。
• 图3：申万各一级行业行情表现。
• 图4：化工二级行业行情。
• 图5：化工三级行业行情。

数据来源

• 数据主要来自wind资讯和渤海证券研究所。

投资建议

• 短期策略：把握年报行情，关注业绩增长稳定、具有持续性的标的。
• 中长期策略：关注行业触底回暖，环保政策带来的供需改善，推荐农药、染料等。
• 成长性策略：关注电子化学品行业，尤其是新型显示和锂电池上游材料，进口替代空间大，业绩增长有保障。

估值信息

• 化工行业最新估值为23.12倍（TTM，整体法，剔除负值）。
• 相对于沪深300的估值溢价率为56.85%。
• 行业估值及溢价率较上周有所下降。

总结

本周化工行业整体表现淡稳，受国际原油价格上涨影响，部分产品价格有所回升，但多数化工品价格下跌，市场成交清淡。分析师建议关注行业基本面改善及业绩增长稳定的公司，同时把握年报行情和成长性机会。行业维持“中性”评级，风险提示包括价格下降和业绩下滑。