> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 基础化工行业周报总结 ## 核心内容概述 本周基础化工行业整体表现优于沪深300指数，但部分产品价格出现明显波动。硫磺、磷酸一铵等产品涨幅居前，而液氯、乙烯等产品跌幅较大。分析师建议关注受地缘冲突影响较深且难以短期恢复的化工品种，如氦气、生物柴油和农化产品。同时，重点推荐具有进口替代、纯内需及高股息特征的标的。 ## 主要观点 1. **市场表现** - 基础化工（申万）在1M、3M、12M分别为-2.5%、-6.2%、37.2%。 - 沪深300指数分别为0.7%、4.7%、26.3%。 - 布伦特原油价格为83.17美元/桶，WTI原油价格为80.75美元/桶，均较上周下跌。 2. **本周价格变化** - **涨幅较大的产品**：硫磺（23.12%）、磷酸一铵（9.87%）、甲醇（7.33%）、黄磷（5.69%）、锦纶切片（5.25%）、磷酸（4.76%）、PA6切片（4.68%）、苯酚（4.38%）、草铵膦（4.26%）、燃料油（3.67%）。 - **跌幅较大的产品**：燃料油（-5.99%）、丁苯橡胶（-6.99%）、合成氨（-7.02%）、VCM（-7.35%）、天然气（-7.46%）、国际柴油（-7.63%）、ABS（-8.72%）、烟台万华（-8.89%）、乙烯（-13.64%）、液氯（-40.13%）。 3. **投资建议** - **氦气**：受中东局势影响，预计全球紧缺至少持续2-3个月，建议关注广钢气体、九丰能源、金宏气体。 - **生物柴油**：欧洲能源安全需求推动其推广，长期进入量价齐升阶段，建议关注卓越新能、嘉澳、海新能科、山高环能。 - **农化**：油价上涨和地缘冲突将推高粮食价格，带动农化品周期，重点关注磷化工（云天化、兴发集团、云图控股）、钾肥（东方铁塔、亚钾国际）和农药（扬农化工、红太阳）。 ## 关键信息 - **地缘政治影响**：美伊停战协议预计签署后，油价将回到70-80美元区间，但若冲突再起，油价可能再度冲高。 - **化工产品趋势**：部分产品因供应宽松或需求疲软价格下跌，如液氯、乙烯、ABS等；而硫磺、磷酸一铵等因供应紧张价格上涨。 - **投资组合**：华鑫证券推荐包括利尔化学、云图控股、卫星化学、中国石化、兴发集团、扬农化工、中国海油、桐昆股份、中国石油等公司，均给予“买入”评级。 - **盈利预测**：重点公司2026-2027年EPS和PE均呈现增长趋势，投资回报率较高。 ## 重点关注公司及盈利预测 | 公司代码 | 公司名称 | 2026-06-15 股价 | EPS 2025 | EPS 2026E | EPS 2027E | PE 2025 | PE 2026E | PE 2027E | 投资评级 | |------------|------------|----------------|----------|-----------|-----------|----------|-----------|-----------|-----------| | 002258.SZ | 利尔化学 | 13.69 | 0.60 | 0.78 | 1.07 | 22.82 | 17.55 | 12.79 | 买入 | | 002539.SZ | 云图控股 | 12.53 | 0.68 | 0.99 | 1.32 | 18.43 | 12.66 | 9.49 | 买入 | | 002648.SZ | 卫星化学 | 23.27 | 1.58 | 2.20 | 2.58 | 14.73 | 10.58 | 9.02 | 买入 | | 600028.SH | 中国石化 | 4.99 | 0.26 | 0.38 | 0.41 | 19.19 | 13.13 | 12.17 | 买入 | | 600141.SH | 兴发集团 | 37.24 | 1.35 | 1.90 | 2.21 | 27.59 | 19.60 | 16.85 | 买入 | | 600486.SH | 扬农化工 | 57.21 | 3.17 | 4.03 | 4.72 | 18.05 | 14.20 | 12.12 | 买入 | | 600938.SH | 中国海油 | 31.82 | 2.57 | 3.07 | 3.16 | 12.38 | 10.36 | 10.07 | 买入 | | 601233.SH | 桐昆股份 | 23.47 | 0.90 | 1.29 | 1.58 | 26.08 | 18.19 | 14.85 | 买入 | | 601857.SH | 中国石油 | 10.13 | 0.86 | 0.95 | 1.02 | 11.78 | 10.66 | 9.93 | 买入 | | 688548.SH | 广钢气体 | 28.12 | 0.22 | 0.34 | 0.46 | 127.82 | 82.71 | 61.13 | 买入 | ## 风险提示 - 下游需求不及预期 - 原料价格大幅波动 - 环保政策大幅变动 - 推荐关注标的业绩不及预期 ## 总结 本周基础化工行业呈现分化格局，部分产品因供应紧张价格上涨，而其他产品因需求疲软或供应宽松价格下跌。分析师建议关注受地缘政治影响较大的化工品种，如氦气、生物柴油和农化产品，以把握进口替代和纯内需带来的投资机会。同时，重点推荐具备高股息、强盈利能力和成长潜力的公司，如利尔化学、云图控股、卫星化学等。未来需持续关注中东局势、原油价格波动及下游需求变化，以判断市场走势。