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山金期货贵金属策略报告总结

一、黄金情况

黄金今日回调，沪金主力收跌1.40%，沪银主力收跌3.70%。

• 核心逻辑：短期避险因素减弱，中美会谈利空显现，地缘风险如俄乌、中东事件仍存；美国就业数据超预期但通胀温和，美联储官员偏鹰，降息预期回调，美元指数和美债收益率偏强；商品属性方面，CRB指数偏弱，人民币贬值利多内盘价格。
• 展望：短期震荡偏弱，中期高位震荡，长期阶梯上行。
• 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸，强调严格仓位管理和止损止盈。
• 风险：美联储政策意外、数据超预期或地缘事件变化。

二、白银情况

白银价格同步回调，策略建议与黄金一致：稳健者观望，激进者高抛低吸。

• 关键点：黄金价格趋势是白银锚，CFTC白银净多减仓，显性库存小幅降低，持仓量略降。
• 策略：密切跟随黄金，风险与黄金类似。

三、基本面因素

• 经济指标：美国就业数据温和，通胀和利率数据影响美联储降息预期，降息可能性下降；地缘风险指数上升，避险属性和黄金/外储占比关注。
• 整体风险：美联储官员讲话、意外经济数据和地缘事件是关键。

四、总体建议

基于当前市场环境，建议投资者谨慎参与，严格管理风险，避更重要因素如美联储政策和地缘风险。