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铜市场分析总结

市场动态：今日铜价高开高走后震荡下行，受智利铜关税可能豁免传言影响，美铜大幅下挫，但国内沪铜及伦铜影响较小。中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩启动，对市场情绪有支撑，但整体看跌情绪高涨。

供给端分析：短期受铜关税落地预期宽松，中长期供给偏紧。预计关税实施后，铜精矿进口可能增加并向国内转移。当前精铜矿库存持续去化，TC/RC费用止跌回稳，但冶炼厂仍依靠硫酸等副产品弥补亏损，生产积极性尚可，检修季预计在三季度原料库存去化后增多。

需求与库存：铜消费结构可能因贸易格局不确定性改变，影响表观消费量。库存方面，SHFE铜库存小幅增加，LME及COMEX铜库存稳定，反映市场供需博弈。

短期展望：行情偏空，关注78000元/吨支撑及5日均线压力。情绪降温后或回调。

中期展望：中长期偏多，冶炼厂原料库存消耗后产能检修可能增多，市场或超跌反弹。

风险因素：美50%铜关税落地、经贸谈判结果不确定性，将继续影响铜价走势。