20240617-华创证券-能源周报_OPEC+重申减产稳价立场_本周油价上涨_29页_2mb

报告摘要

一、原油市场解析
国际能源署指出，需求增长放缓将引导石油供应过剩，但地缘冲突依然推动炼厂延缓减产行为，原油价格仍上涨。OPEC+重申减产稳价立场，市场静态需求步入下行周期，但三季度供给受限预期升温，预计油价将继续震荡上行。

二、动力煤价格走势
安全检查深化导致供应收紧，库存稳步增长。电厂启动夏季补库前期准备，市场交易量增量不明显。产地安全因素压制利润空间，进口替代预期增强。建议关注神华、陕西煤业等具有布局优势的头部企业。

三、双焦市场动态
焦煤价格承压运行，跌后平衡。价格边际改善确定性较强，原煤进口缓解供需矛盾。国内钢厂利润底筑底，钢厂按需采购逻辑主导市场。关注主焦煤生产为主的淮北矿业和平煤股份等企业。

四、天然气：供需分化加剧
国际局势导致天然气管道运输隐患扩大，气价整体波动上行。国内LNG价格止跌回升，替代能源政策加压将推动气价回暖。建议关注广汇能源、新天然气等具备资源优势的企业。

五、油服行业景气度持续向好
全球主要经济体政策扶持与油价高位共振，海上钻油平台运价微降，钻机降幅放缓。建议关注中海油服、海油工程等企业。

六、投资风险提示
1. 地缘政治冲突可能放大能源价格风险
2. 需求复苏不及预期可能影响价格重心
3. 势力博弈下供应政策变化带来风险</think>以下是对能源周报内容的总结

原油：OPEC+重申减产稳价，沙俄官员确认相关内容并强调油价修复。北美驾驶季节到来叠加美国炼厂开工高位，三季度供给紧张局面加剧，预计油价高位震荡。目前布伦特原油周均价8127美元/桶，环比上涨51.1%；WTI原油周均价7824美元/桶，环比上涨49.9%。
动力煤：整体氛围降温，价格暂稳。港口库存小幅增加，电厂需求转暖但采购步伐未加快。晋陕蒙坑口煤均价环比下降6.1%，高卡煤询货提升但市场需求持谨慎态度。
双焦：焦煤价格下方运行，产销平衡一般，焦炭市场情绪一般。焦煤企业库存降至中低位，炼厂出货压力依然存在。铁水产量23937万吨，环比上升15.7%，钢厂逢低采购意愿一般，钢材市场表现不佳。
天然气：国际天然气市场库容加满，气价涨势显现。欧洲TTF天然气价格环比上涨46%，美国NYMEX天然气期货价格环比大涨82%，亚洲JKM天然气价格上涨0.4%；国内LNG出厂价环比上涨0.5%。
油服："海葵一号"海上平台落户南海，设备集原油生产、存储、外输功能于一体，设计寿命达30年。350+英尺自升式钻井平台日费率小幅下滑5.9%。国内三大油公司资本开支为5.56-5.66万亿元，比去年增幅达50%。