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从半年报业绩预警看行业景气度状况总结

核心内容

本报告基于2017年A股上市公司半年报业绩预警数据，分析各行业景气度状况，旨在为投资者提供行业表现和盈利趋势的参考。

主要观点

• 整体业绩预警分布：截至2017年8月7日，A股共有2172家上市公司披露了半年报业绩预警，其中正面预警企业占比最高，达到72.38%，负面预警企业占比26.01%，不确定预警企业占比1.61%。
• 行业景气度分化明显：不同行业在业绩预警类型上的分布存在显著差异，部分行业表现出较强的盈利预期，而其他行业则面临较大压力。
• 周期性与新兴行业表现较好：银行、钢铁、有色金属、轻工制造、建筑装饰、汽车、非银金融、交通运输、电子、化工、医药生物、机械设备等行业正面预警企业占比均在75%以上，表明这些行业景气度较高。
• 公用事业采掘行业表现较差：负面预警企业占比高达46.58%，为所有行业中最高，行业景气度仍较差。
• 部分行业内部存在分化：房地产、通信、国防军工、农林牧渔、计算机、休闲服务、电气设备、建筑材料、传媒等行业虽整体正面预警占比较高，但内部子行业及企业经营状况差异明显。

关键信息

业绩预警类型统计

• 正面预警：1572家，占比72.38%，其中预增690家，略增555家，扭亏143家，续盈184家。
• 负面预警：565家，占比26.01%，其中预减131家，略减197家，首亏89家，续亏148家。
• 不确定预警：35家，占比1.61%。

发债企业业绩预警情况

• 共有600家发债企业披露业绩预警，其中正面预警企业占比73.33%，负面预警企业占比25.17%。

各行业景气度分析

业绩变脸情况

• 共有110家公司发生业绩变脸，其中由好变差的公司有37家，由差变好的仅9家。
• 变脸前正面预警占77.27%，变脸后正面与负面预警占比相当。

总结

• 行业表现差异显著：周期性工业行业及新兴行业整体表现较好，而公用事业采掘行业景气度较低。
• 业绩变脸趋势：整体上，由好变差的公司多于由差变好的公司，表明市场预期与实际结果存在偏差。
• 细分行业影响：部分行业如房地产、通信、传媒等虽整体正面预警占比较高，但内部子行业表现分化严重，需进一步关注具体企业情况。
• 投资建议参考：报告提供了行业评级体系，可用于投资决策参考，但需结合其他信息综合判断。