20151228-国金证券-有色金属行业研究周报_美元调整_商品价格反弹_12页_1mb

报告摘要

本报告分析了2015年12月有色金属行业的市场表现、投资建议及未来展望，强调了供给侧改革对行业供需改善的积极影响，并指出美元指数与人民币贬值预期对金属价格的支撑作用。同时，报告评估了部分公司的股价表现与投资价值，建议投资者关注基本金属、黄金及具备成长性与转型潜力的企业。

行业竞争力：有色金属行业的长期竞争力评级高于行业均值，显示其在市场中的相对优势。
市场数据：
- 行业优化平均市盈率为53.71，市场优化平均市盈率为20.71。
- 国金有色金属指数为5465.27，沪深300指数为3838.20，上证指数为3627.91，深证成指为12980.57，中小板综指为13694.69。
美元与人民币影响：美元指数在加息预期下对金属价格形成压制，但随着加息预期逐渐成定局，压制将减弱。人民币持续贬值预期对金属价格构成支撑。
供需改善：各行业减产不断推进，包括锌、镍、铜、铝等，预计未来供需改善概率高，大宗商品价格与企业利润有望回升。
投资建议：
- 短期：关注基本金属与黄金，推荐中金岭南、中孚实业、西部黄金、山东黄金等。
- 中长期：关注成长股与转型股，如豫金刚石（超硬材料）、华友钴业（新能源汽车产业链）、赣锋锂业、横店东磁、宁波韵升等。
市场表现：
- 本周大盘上涨1.87%，有色金属板块上涨0.64%，其中非金属新材料上涨5.28%，稀土板块上涨3.15%，铝、黄金、钨等板块普遍上扬。
- 基本金属价格回升，库存增加居多。贵金属价格普遍上涨，其中黄金上涨1.02%。
- 国内小金属价格上涨，如锑锭上涨3.28%，电解锰上涨0.56%。国外小金属价格也普遍上涨或保持不变。

公司投资评级：
- 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上；
- 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%；
- 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
- 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。
行业投资评级：
- 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%以上；
- 持有：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%；
- 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

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