20151228-华融证券-有色行业_周报-金属价格熊途再现_谨防后市回落_16页_1mb

有色行业周报（2015.12.21-2015.12.27）总结

核心内容概述

本报告分析了2015年12月21日至27日期间，中国有色行业的市场表现、行业动态、公司动态、产品价格变化及投资策略。整体来看，有色板块表现弱于大盘，但部分子板块如贵金属和工业金属仍保持上涨趋势。同时，新能源汽车的发展带动了对铝材和锂资源的需求，成为行业增长的重要驱动力。

一、本周市场回顾

• 中信有色指数：本周上涨 $0.35%$，略低于沪深300指数的 $1.87%$。
• 子板块表现：
  • 贵金属上涨 $1.43%$
  • 工业金属上涨 $0.54%$
  • 稀有金属下跌 $-0.36%$
• 涨幅前五股票：刚泰控股（+11.21%）、锌业股份（+10.00%）、五矿稀土（+9.06%）、四通新材（+8.28%）、丰华股份（+8.16%）。
• 跌幅前五股票：天齐锂业（-9.23%）、新华龙（-9.07%）、广晟有色（-8.03%）、豫光金铅（-7.35%）、云海金属（-6.13%）。

二、行业动态及公司跟踪

1. 行业动态

（1）11月汽车用铝增长超预期

• 11月汽车用铝量约32.5万吨，环比增长 $16.2%$，同比增长 $17.8%$。
• 2015年1-11月累计用铝量278.2万吨，同比增长 $1.8%$。
• 增长因素包括政策利好、年末促销、天气影响及电商推动。
• 预计12月汽车行业仍将温和增长，新能源汽车市场持续扩大。

（2）2016年锂资源战略研讨会召开

• 会议指出，2015年新能源汽车产量屡创新高，电池级碳酸锂价格从年初4.3万元/吨上涨至年底12.3万元/吨，涨幅近3倍。
• 预计2016年锂资源需求将保持年均 $15%$ 的复合增长。
• 未来需警惕动力电池产能过剩风险，同时国内锂资源供应逐步释放，产业链有望协同发展。

（3）车企与铝企合作拓展新能源车市场

• 中国成为全球最大新能源汽车市场，预计2015年销量将超美国，全球占比超 $40%$。
• 全铝车身成为轻量化趋势，提升安全性和能效。
• 中国忠旺作为比亚迪独家铝挤压材供应商，已为多家车企设计制造全铝车身部件。
• 天津铝压延材项目即将投产，填补国内高端铝板带产能空白。

三、公司动态

1. 盛达矿业：拟发行股份购买光大矿业和赤峰金都 $100%$ 股权，募集配套资金不超过 $125,468.00$ 万元。
2. 天齐锂业：拟对全资子公司增资，计划两年内投入 $75,000$ 万元人民币及 $11,726$ 万美元等值资金。
3. 中矿资源：首次公开发行前已发行股份 $28,694,000$ 股将于2015年12月30日解禁上市流通。

四、主要产品价格走势

• 总体趋势：本周有色金属价格总体平稳。
• 碳酸锂：现货价格出现大幅上涨，但认为此次上涨受个别高价成交影响，不具备长期暴涨动力，需关注2016年新能源汽车销量对碳酸锂需求的影响。
• 其他金属：LME铜、铝、铅、锌、镍、锡期货价格均呈震荡走势，沪金、沪银价格亦保持平稳。
• 小金属与稀有金属：渤海地区碳酸锂、镁锭、钼铁、钼精矿、稀土镨钕、氧化镝等现货价格均有小幅波动，但整体保持稳定。

五、投资策略

• 市场观点：本周大盘虽上涨，但已接近区间上轨，回调风险加大。
• 有色板块表现：在本轮上涨中表现良好，但回调时可能展现更大弹性。
• 建议：维持谨慎操作策略，关注行业基本面及政策导向。

六、风险提示

1. 宏观经济波动风险
2. 美元指数波动风险
3. 有色金属价格下跌风险

七、分析师信息

• 分析师：丁思德
• 执业证书号：S1490515070002
• 联系方式：电话 010-85556179，邮箱 dingside@hrsec.com.cn
• 联系人：章飞虹
• 联系方式：电话 010-85556201，邮箱 zhangfeihong@hrsec.com.cn

八、免责声明

• 本报告由华融证券股份有限公司市场研究部发布。
• 报告内容基于公开信息整理，不构成投资建议。
• 本公司及其关联方可能持有报告提及公司证券，存在潜在利益冲突，敬请投资者注意。