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每周要闻分析总结（2018年第3期）

一、全球财经要闻

核心内容

• 世界银行：预计2018年全球经济增速为3.1%，为七年来最佳，但2019年增速将回落至3.0%。
• OECD预测：2017年和2018年全球经济增速分别为3.6%和3.7%，但2019年将再次回落至3.6%。
• 全球经济前景：尽管短期增长强劲，但潜在增长率因生产率增长乏力、投资疲软和人口老龄化而面临下行风险。
• 发达经济体：2018年增速预计为2.2%，2019年将进一步降至1.9%。美国经济预计2018年增长2.5%，2019年放缓至2.2%。

主要观点

• 全球经济在2017年实现强劲增长，但增长势头可能在2018年后放缓。
• 货币政策正常化趋势显现，发达经济体可能逐步收紧货币政策，增加市场波动风险。
• 日本、欧元区等主要经济体的货币政策开始出现调整信号，预示未来可能逐步退出宽松政策。

二、国内财经要闻

核心内容

• 李克强总理出席澜湄合作第二次领导人会议：强调推动澜湄合作机制发展，提出五项合作建议，包括水资源、产能、农业、人力资源和医疗卫生合作。
• 国务院督查地方国企改革：围绕供给侧结构性改革、公司治理结构、混合所有制改革等重点内容展开。
• 2017年12月CPI与PPI数据：CPI同比上涨1.8%，PPI同比上涨4.9%。食品价格下降，非食品价格上涨。
• 2017年12月进出口数据：出口同比增长10.9%，进口同比增长4.5%。贸易顺差达546.85亿美元，创年内新高。

主要观点

• 澜湄合作成为区域合作的重要平台，有助于推动区域经济一体化和共同繁荣。
• 国企改革持续推进，政策落实成为重点，地方试点逐步扩大。
• 2017年CPI涨幅温和，食品价格下跌是主要因素，非食品价格上涨反映消费升级和成本上升。
• 出口增速回落，进口增速放缓，显示内需疲软和外需变化，预计2018年出口增速为6%左右，进口增速为8%左右。

三、金融发展动态

核心内容

• 2017年新增人民币贷款：全年新增13.53万亿元，M2同比增长8.2%，创历史最低。
• 信贷结构变化：居民中长期贷款占比上升，企业短期贷款下降。
• 社会融资规模：全年累计为19.44万亿元，同比多增1.63万亿元。
• 人民币汇率走势：兑美元汇率走高，人民币兑美元在岸即期汇率升值210bp，创2017年最大单日涨幅。
• 央行流动性操作：重启逆回购操作，净投放400亿元，缓解月中流动性紧张。

主要观点

• 金融去杠杆政策持续，导致信贷和社融增速放缓，M2增速降至历史低位。
• 人民币汇率走强与美元走弱、出口增长及贸易顺差扩大密切相关。
• 央行通过逆回购和MLF操作维持流动性中性偏紧，预计2018年流动性将保持紧平衡。

四、关键信息汇总

五、点评与展望

• 全球经济：短期增长强劲，但潜在增长率放缓，需警惕下行风险。
• 货币政策：发达经济体逐步收紧，日本、欧元区开始退出宽松，人民币汇率走强。
• 中国改革：国企改革持续推进，澜湄合作成为区域合作新典范。
• 金融监管：去杠杆政策继续深化，对信贷和社融形成约束。
• 汇率与流动性：人民币汇率受基本面支撑，央行流动性操作趋于精细化。

六、团队与联系方式

• 团队成员：黄剑辉、王静文、应习文、任亮、孙莹、张雨陶、袁雅理
• 联系方式：
  • 王静文：电话 56384086，邮箱 wangjingwen2@cmbc.com.cn
  • 其他成员邮箱请参考原文