20130923-兴业证券-传媒_节前注意把握节奏和情绪_21页_865kb

报告摘要

本报告聚焦于2013年9月传媒行业的动态、市场表现及投资策略，重点分析了奥飞动漫、华谊嘉信等公司的最新动态，并对行业趋势进行了展望。

行业整体表现：上周传媒板块指数上涨6.65%，显著优于上证综指（-1.98%）和深证成指（-2.38%），而创业板指同期上涨2.89%。
重点公司动态：
- 奥飞动漫通过收购资讯港和原创动力，获得“喜羊羊与灰太狼”等品牌的独家运营权，进一步巩固其在动漫产业的领先地位。
- 华谊嘉信完成股权过户，东汐广告和波释广告成为其全资子公司，美意互通为控股子公司。
- 数码视讯计划设立境外全资子公司，拓展海外市场。
- 皖新传媒澄清委托贷款风险，确认不存在流失风险。
投资建议：
- 真价值：推荐关注具有成长性和龙头地位的公司，如百视通、华谊兄弟、人民网、光线传媒、华策影视、蓝色光标、东方财富。
- 真便宜：重点推荐估值较低但基本面向好的公司，如华录百纳和新文化。
- 市场情绪与节奏：节前建议稳健把握节奏和情绪，关注真价值和真便宜。
行业趋势：
- 移动视频逐渐超越PC视频，成为主流。
- Facebook加快布局人工智能技术，以提升用户体验。
- 可穿戴设备市场增长迅速，Jawbone开放API以促进生态合作。
- iOS7发布后24小时内安装率达18%，超越iOS6，显示其受欢迎程度。

奥飞动漫：
- 通过收购原创动力和资讯港，获得“喜羊羊与灰太狼”品牌运营权，预计将增强其品牌影响力。
- 2013年EPS为0.43元，对应PE为65倍，公司市值173亿，中线目标市值250亿-300亿。
华谊嘉信：
- 与腾讯达成战略合作，增强其在广告和内容领域的竞争力。
行业数据：
- 内地电影市场第37周总票房约2.5亿，观影人次750万。
- 下周将有七部电影上映，其中《狄仁杰之神都龙王》由华谊兄弟发行。
风险提示：
- 宏观经济整体影响。
- 板块估值较高。
- 政策支持的不确定性。

电影行业：
- 2013年第37周票房Top10影片中，《蓝精灵2》以6117万票房位列第一。
- 下周将有《狄仁杰之神都龙王》等多部影片上映，预计对市场产生影响。
游戏市场：
- 北美地区游戏活跃用户主要集中在智能手机平台，付费用户比例为34%。
- 移动端游戏逐渐取代掌机游戏，但PC和主机用户基数仍大。