20130902-兴业证券-板块波动中_把握真价值和真便宜_30页_1mb

传媒行业研究报告总结

核心内容

本报告总结了2013年8月至9月期间传媒行业的重要动态、行业要闻、市场回顾与一周策略，以及重点公司信息，旨在为投资者提供有价值的投资参考。

主要观点

1. 行业趋势：传媒板块整体呈现波动，但部分优质公司仍表现出强劲增长，如天舟文化、东方明珠、浙报传媒。

2. 公司动态：

   • 乐视网与国美电器达成战略合作，国美计划一年内集采包销销售10万台乐视TV超级电视，有助于提升乐视TV的品牌和销售。
   • 天舟文化拟以12.54亿元收购神奇时代100%股权，神奇时代旗下《忘仙》表现优异，预计2013年下半年和2014年将有3款游戏上线。
   • 中视传媒拟收购金英马100%股权，预估值10.2亿元，金英马在电视剧制作方面有丰富经验，有助于中视传媒拓展市场。
   • 中南传媒上半年业绩增长，转型为多介质综合传媒商，拓展教育电视资源，具有良好的增长潜力。

3. 行业要闻：

   • 奇虎360第二季度财报显示，营收同比增长108%，净利润增长372%，表现出强劲的盈利能力。
   • 谷歌安卓副总裁Hugo Barra加盟小米，将负责小米国际业务，强化小米的国际化布局。
   • 百度宣布全面免费导航服务，引发高德等竞争对手的反应，显示行业竞争加剧。
   • 支付宝宣布停止线下POS业务，可能与行业政策或竞争环境有关。

4. 市场回顾与策略：

   • 上周传媒板块指数下跌3.78%，但部分个股表现突出，如天舟文化、东方明珠、浙报传媒。
   • 投资策略建议把握“真价值”和“真便宜”两个方向，“真价值”指朝阳板块和龙头个股，如百视通、华谊兄弟、华策影视、华录百纳等；“真便宜”指前期估值较低、基本面向上的个股，重点推荐华录百纳。

关键信息

重点公司数据

上市公司动态

• 乐视网：与国美电器达成战略合作，国美计划一年内集采包销销售10万台乐视TV超级电视，预计为乐视带来数亿元收入。
• 天舟文化：拟以12.54亿元收购神奇时代100%股权，交易方式为发行股份和现金支付。
• 中视传媒：拟以现金+股权方式收购金英马100%股权，预估值10.2亿元，有助于其拓展电视剧行业。
• 中南传媒：上半年营业收入33.62亿元，同比增长12.22%，净利润增长14.08%，计划与湖南教育电视台合资成立湖南教育电视传媒。

行业要闻

• 奇虎360：Q2营收1.52亿美元，同比增长108%，净利润3300万美元，同比增长372%。
• 谷歌：安卓全球副总裁Hugo Barra加盟小米，负责国际业务。
• 百度地图：宣布全面免费，已付费用户可申请退款，引发高德等竞争者的关注。
• 支付宝：停止线下POS业务，可能因行业政策或竞争压力。

一周走势回顾

• 传媒板块指数下跌3.78%，上证综指上涨1.98%，深证成指上涨0.44%，创业板指下跌2.84%。
• 涨幅前三：天舟文化（46.48%）、东方明珠（14.86%）、浙报传媒（11.47%）。
• 涨幅后三：大地传媒（-12.51%）、吉视传媒（-12.33%）、出版传媒（-9.77%）。

重点数据跟踪

• 神奇时代：2013年1-6月营业收入9345.41万元，其中《忘仙》贡献80.68%。
• 金英马：2013年1-6月营业收入6848.53万元，净利润2501.13万元，同比增长98.45%。
• 中视传媒：2013年1-6月营业收入52164.32万元，净利润4177万元，同比增长98.45%。
• 中南传媒：2013年1-6月营业收入33.62亿元，净利润4.86亿元，同比增长14.08%。

下周重大事件展望

• 奇虎360、中国手游、博纳影业等公司可能发布最新业绩或战略动向。
• 支付宝、银联等可能发布业务调整或政策变动。

附录：其他新闻快读

• 中国雅虎门户业务停止服务，团队转做阿里公益项目。
• 未来电视与华为合作推出华为秘盒MediaQ M310。
• 阿里投资高德，双方计划推出首个合作项目。

投资建议

• 价值组合：百视通、蓝色光标、光线传媒、省广股份、人民网、华录百纳。
• 弹性组合：掌趣科技、东方财富、乐视网、华谊兄弟。
• 稳健组合：浙报传媒、博瑞传播、凤凰传媒。
• 激进组合：中青宝、华谊嘉信。

风险提示

• 宏观经济整体影响。
• 板块估值较高。
• 政策支持的不确定性。