20251130-国信期货-金融周报_股市缩量_股债双双震荡_37页_3mb

报告总结

行情回顾

• 上证50和沪深300高位回落，中证500高位回落，国债期货收益率回升。

行情动能分析

• 成交额整体回落，融资融券余额超过2.3万亿元，换手率显著下降，表明市场活跃度降低。
• 板块表现分化，能源、材料、工业和电信板块Alpha为正，而消费、医药等板块Alpha为负。
• 新增上市公司家数较少，股指持仓数据显示市场热点不持续，如军工、AI等板块波动加大。

基本面重大事件

• 经济数据疲软：CPI小幅回升至0.2%，PPI降至-2.1%，PMI回落至49，非制造业PMI为50.1，显示经济复苏力度不足。
• 消费数据略升，但消费者信心趋势回落；货币供应方面，M2同比8.2%，M1修改后6.2%，新增人民币贷款2200亿元。

后市展望

• 短期股市缩量，成交额低于2万亿元，股债波动加大，建议空单轻仓策略；
• 债券市场受货币宽松影响，到期收益率回暖，国债期货IRR下滑，整体市场情绪谨慎。