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报告摘要
晨会速递总结
核心内容
本次晨会速递主要围绕2023年全球宏观经济展望、2022年11月财政数据点评、证券行业投资策略、房地产及建材行业公司动态，以及A股、股指期货、商品市场、海外市场、外汇市场和利率市场等数据进行分析。整体来看，市场表现偏弱，但部分行业和公司展现出较强的配置价值和发展潜力。
主要观点
一、宏观展望
-
全球局势：
- 俄乌冲突阶段性缓和，美国经济具备一定韧性，全球通胀逐步下行。
- 中国推动高质量发展，强调从战略全局出发，以提振信心为切入点。
-
中美关系：
- 短期可能有所缓和，但长期仍存在竞争与摩擦，需保持底线思维。
-
财政数据：
- 2022年11月财政收入继续大幅改善，主要受益于前期缓缴税收回笼和消费税加速入库。
- 支出端增速放缓，卫生健康支出持续高增对基建类支出形成挤压，基建投资依赖政策性金融工具。
行业研究
二、证券行业
- 2023年证券行业投资策略为“增持”，尽管2022年前3季度受市场冲击业绩下滑，但财富管理、投资业务和机构业务仍有较大发展空间。
- 行业内“分化”是关键词，头部券商及具备差异化竞争力的公司将获得超额收益。
公司研究
三、房地产行业
- 招商蛇口（001979.SZ）：
- 通过收购南油集团和招商前海实业股权，提升对前海蛇口自贸区优质土地资源的权益。
- 交易有助于公司资产负债表良性扩张，增强流动性。
- 维持“买入”评级，22-24年EPS预测分别为1.01/1.25/1.29元，对应PE估值为13.8/11.2/10.8倍。
四、建材行业
- 安彩高科（600207.SH）：
- 签订30亿元光伏玻璃销售订单，预计对2023-2025年营收有显著贡献。
- 该订单销售额相当于2021年光伏玻璃业务营收的75.8%，公司战略机遇期已现。
- 维持“增持”评级，22-24年EPS预测为0.27、0.44和0.64元。
市场数据
五、A股市场
| 指数 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 上证综指 | 3073.77 | -1.07 |
| 沪深300 | 3829.02 | -1.65 |
| 深证成指 | 10949.12 | -1.58 |
| 中小板指 | 7319.34 | -1.62 |
| 创业板指 | 2310.8 | -1.53 |
六、股指期货
| 合约 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| IF2301 | 3852.00 | -1.40 |
| IF2302 | 3863.20 | -1.27 |
| IF2303 | 3870.40 | -1.31 |
| IF2306 | 3860.80 | -1.30 |
七、商品市场
| 商品 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 黄金 | 405.42 | 0.03 |
| 燃油 | 2568 | 5.59 |
| 铜 | 65060 | -0.08 |
| 锌 | 23445 | -1.45 |
| 铝 | 18590 | 0.27 |
| 镍 | 215280 | 0.73 |
八、海外市场
| 指数 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 恒生指数 | 19094.80 | -1.33 |
| 国企指数 | 6472.29 | -2.00 |
| 标普500 | 3817.66 | -0.90 |
| 纳斯达克 | 10546.03 | -1.49 |
| 德国DAX | 13942.87 | 0.36 |
| 法国CAC | 6473.29 | 0.32 |
| 日经225 | 26568.03 | -2.46 |
| 台湾加权 | 14170.03 | -1.82 |
| 韩国综合 | 2333.29 | -0.80 |
九、外汇市场
| 货币 | 中间价 | 涨跌 |
|---|---|---|
| 人民币对美元 | 6.9861 | 0.16 |
| 人民币对欧元 | 7.4112 | 0.34 |
| 人民币对日元 | 0.051 | -0.28 |
| 人民币对港币 | 0.8979 | 0.24 |
十、利率市场
| 市场 | 前加权平均利率% | 涨跌BP |
|---|---|---|
| DR001 | 1.1223 | -7.65 |
| DR007 | 1.7692 | -0.80 |
| DR014 | 2.1767 | -5.27 |
| 一年期国债 | 2.2969 | 0.00 |
| 五年期国债 | 2.6757 | 0.52 |
| 十年期国债 | 2.8732 | 1.00 |
评级体系说明
| 评级 | 说明 |
|---|---|
| 买入 | 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上 |
| 增持 | 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15% |
| 中性 | 未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5% |
| 减持 | 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15% |
| 卖出 | 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上 |
| 无评级 | 因无法获取必要的资料，或公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或其他原因，致使无法给出明确的投资评级 |
基准指数说明：
- A股主板基准为沪深300指数；
- 中小盘基准为中小板指；
- 创业板基准为创业板指；
- 新三板基准为新三板指数；
- 港股基准指数为恒生指数。
风险提示与免责声明
- 本报告所含分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
- 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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公司信息
- 光大证券股份有限公司：
- 成立于1996年，全国性综合类股份制证券公司。
- 经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、承销与保荐、证券自营等。
- 关联机构包括中国光大证券国际有限公司（香港）和Everbright Securities(UK) Company Limited（英国）。
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