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电竞行业深度报告总结

核心内容

电子竞技（Esports）作为新兴的体育与娱乐结合的产业，正经历快速的发展阶段。2021年全球电竞行业收入预计接近11亿美元，年同比增速达14.5%，全球电竞观众总数预计达到4.74亿，其中中国以3.601亿美元的收入成为全球第一大电竞市场。预计到2024年，全球电竞收入将超过16亿美元，观众人数将突破5.77亿。中国电竞行业也因政策支持、赛事成绩及技术发展进入爆发期，成为全球电竞市场的重要增长点。

主要观点

1. 电竞市场持续增长，产业链逐步完善

电竞市场增长迅速，其收入来源包括电竞游戏、赛事及衍生内容。电竞产业链涵盖内容授权、赛事执行、赛事参与、内容制作、内容传播等多个环节，形成了完整的生态体系。电竞游戏收入占整体收入的88%，赛事和衍生内容同样具有庞大的商业价值。

2. 中国电竞发展迅速，赛事成绩带动行业热度

中国电竞在2017年进入爆发期，IG、FPX、EDG等战队在英雄联盟全球总决赛中屡创佳绩，带动电竞行业热度上升。同时，移动电竞如《王者荣耀》、《和平精英》等也迅速崛起，推动电竞用户规模和赛事影响力持续扩大。

3. 政策与技术推动电竞发展

国家政策支持电竞发展，将电竞列为正式体育项目，并出台多项政策促进电竞行业规范化、专业化。新兴技术如5G、AR/VR、大数据等为电竞带来新的发展机会，提升了赛事观赏性与互动性，同时也促进了电竞的商业化进程。

4. 电竞商业化前景广阔

电竞赛事吸引了大量品牌赞助，赛事收入成为电竞行业的重要组成部分。同时，电竞与直播、电商、影视、音乐等行业的融合，形成了“电竞+”的商业模式，为电竞行业带来了巨大的商业潜力。

关键信息

市场规模与增长预测

• 2021年全球电竞收入预计为11亿美元，同比增长14.5%。
• 2024年全球电竞收入预计超过16亿美元，年复合增长率11.1%。
• 2021年中国电竞收入3.601亿美元，成为全球第一大电竞市场。

用户规模与结构

• 2021年全球电竞观众规模预计达4.74亿，其中非核心观众占比2.4亿。
• 中国电竞用户规模达4.88亿，同比增长9.65%。
• 电竞用户以Z世代为主，35岁以下用户占比73%，24岁以下用户占比近三成。

电竞产业链结构

• 上游：游戏研发与运营公司，如腾讯、网易、完美世界。
• 中游：赛事组织与运营公司，如英雄体育VSPN、B站、网易电竞。
• 下游：直播平台与衍生内容提供商，如斗鱼、虎牙、哔哩哔哩。

电竞商业化案例

• 腾讯：通过虎牙直播占据市场主导地位，布局电竞赛事与IP衍生内容。
• 网易：拥有《第五人格》《DOTA2》等电竞游戏，同时举办大型赛事。
• 完美世界：代理《DOTA2》《CS:GO》等端游，打造电竞生态圈。
• 哔哩哔哩：以二次元文化为依托，布局电竞赛事与内容制作。
• 斗鱼：打造以电竞为核心的多元化社区，成功布局多大赛事。

电竞与新技术结合

• 5G、AR/VR等技术提升电竞赛事体验与互动性。
• 大数据用于分析选手表现、优化游戏设计与赛事运营。

电竞与政策支持

• 国家体育总局将电竞列为正式体育项目。
• 多地政府出台政策支持电竞发展，如上海、北京、广州、成都等。

投资建议

建议关注以下具有出色电竞布局能力的龙头企业：

• 腾讯控股（0700.HK）：电竞产业链全覆盖，拥有《王者荣耀》《和平精英》等游戏IP，具备强大的技术与资源支持。
• 网易-S（9999.HK）：专注上游游戏研运，布局中游赛事组织与承办，推动电竞生态发展。
• 完美世界（002624.SZ）：端游起家，探索电竞多元商业模式，拥有《DOTA2》《CS:GO》代理权。
• 哔哩哔哩（BILI.O）：电竞后起之秀，投资力度不断增加，打造电竞IP内容。
• 斗鱼（DOYU.O）：以电竞为核心打造多元化社区，成功布局多大赛事，成为“大满贯”平台。

风险提示

• 技术风险：新兴技术如5G、VR等可能面临技术落地与成本控制的挑战。
• 政策监管趋严：国家对电竞行业监管力度加大，可能影响赛事与内容发展。
• 市场竞争加剧：电竞行业竞争激烈，需持续创新与运营能力。
• 内容版权风险：电竞赛事与游戏内容版权管理复杂，可能引发法律纠纷。

附录

• 图1：电子竞技发展历程
• 图2：2019-2024E年全球电竞收入规模
• 图3：2019-2024E年全球电竞观众规模
• 图4：2015-2020年中国电竞用户规模
• 图5：2016-2020年中国电竞游戏市场规模
• 图6：2014-2020年中国移动电竞市场规模
• 图7：2015-2020E年中国电竞移动用户规模
• 图8：VR电竞国际大赛——全球总决赛
• 图9：英雄联盟LPL比赛数据可视化
• 图10：2015-2019年韩国电竞产业规模
• 图11：2019年电竞收入TOP10国家
• 图12：电竞产业链
• 图13：电竞产业链图谱
• 图14：游戏直播平台活跃用户规模及市占率TOP10
• 图15：2018-2022年中国细分电竞市场规模占比
• 图16：2018-2022年中国电竞细分市场规模
• 图17：中国电竞用户年龄分布
• 图18：中国电竞用户月收入分布
• 图19：SKY做客拼多多秒杀直播间
• 图20：哔哩哔哩电竞承办电竞上海大师赛
• 图21：平安银行与哔哩哔哩电竞推出联名卡
• 图22：平安银行冠名BLG战队
• 图23：电竞用户对赛事产品购买意愿
• 图24：路易威登与拳头游戏跨界营销
• 图25：《王者荣耀》日活用户破亿
• 图26：微博之夜热点人物入选榜单
• 图27：Tims咖啡电竞主题店落地上海
• 图28：英雄联盟S10携手上海打造电竞之都
• 图29：腾讯电竞生态体系
• 图30：网易电竞生态体系
• 图31：2019DOTA2国际邀请赛现场盛况
• 图32：哔哩哔哩电竞宣传海报
• 图33：DWG战队与斗鱼线下见面会
• 图34：DWG战队获得英雄联盟S10冠军

表格目录

• 表1：近年来出台与电竞相关的国家支持政策
• 表2：近年来出台与电竞相关的地方支持政策
• 表3：2020年以来国内电竞行业投融资事件
• 表4：《和平精英》电竞衍生内容