20240716-东吴证券-欣旺达-300207.SZ-2024年中报业绩预告点评_二季度业绩超预期_消费锂电贡献明显_3页_451kb

证券研究报告：欣旺达2024年中报业绩预告点评

核心观点
欣旺达发布2024年中报业绩预告，公司预计上半年归母净利润77-90亿元，同比增长75%-105%，扣非净利润74-87亿元，同比增长100%-135%；其中二季度归母净利润45-58亿元，同比增长-26%~-4%，环比增长41%-82%，业绩表现超预期。

一、业务板块亮点

1. 消费锂电业务超预期

• 消费电子市场复苏强劲，Q2全球手机出货量同比增长65%，苹果、小米等品牌销量显著增长。
• 公司消费锂电收入及利润亮眼，预计Q2贡献利润接近7亿元，超出市场预期。
• 电芯自供率持续提升，消费业务预计2024年增长约15%。

2. 动力与储能业务环比改善

• 预计Q2动力储能出货量环比增长30%至5-6GWh，同比增速超预期，权益亏损环比收窄至近2亿元。
• 单Wh亏损成本继续下降，2024年目标出货量20GWh，同比翻倍。

二、盈利预测与投资评级

• 上调盈利预测：基于消费业务超预期，分析师上调2024-2026年归母净利润预测至17/21/25亿元，同比增长62%/19%/20%。
• 估值与目标价：给予公司2024年25倍PE，对应目标价235元，维持“买入”评级。

三、风险提示

• 电动车销量不及预期的风险；
• 行业竞争加剧可能导致盈利能力下降。

注：所有数据与分析基于东吴证券内部研究，相关财务指标和盈利预测仅供投资者参考，投资决策需结合市场动态及自身风险偏好。