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文档内容总结

核心内容

本文档是2018年2月22日东兴证券研究所发布的行业分析报告，涵盖宏观经济、行业动态、市场综述、财经快讯、最新报告及新股发行上市等信息，旨在为投资者提供市场分析和投资建议。

主要观点

宏观经济

• PPI回落：1月PPI同比上涨4.3%，受去年高基数影响，预计未来1个季度PPI同比涨幅将维持在4-5%区间。
• CPI小幅回落：1月CPI同比上涨1.5%，环比上涨0.42个百分点，食品价格上涨2.2%。核心CPI上涨1.9%，涨幅略有回落。
• 货币政策稳健中性：央行通过定向降准释放流动性，同时使用临时准备金动用安排（CRA）释放近2万亿元流动性，预计未来将继续维持稳健中性政策，注重风险防范。

行业动态

• 机械行业：中信机械指数下跌6.63%，但跑赢沪深300指数。重点推荐工程机械和半导体装备行业，认为其全年景气将超预期。
• 化工行业：有机硅行业景气回暖，预计持续至2019年；钛白粉行业维持高景气，推荐龙头股合盛硅业和龙佰利。
• 电力设备与新能源行业：车销量大增，硅片价格触底，投资机会凸显。建议关注光伏电池组件环节，尤其是P型和N型双面电池。
• 军工行业：军工板块估值下杀，性价比提升。建议关注盈利能力强、估值较低的军工龙头股，如中航光电、中航沈飞等。

关键信息

市场综述

• A股市场：上证综指周跌9.6%，创两年来最大单周跌幅；深成指、创业板指也出现较大跌幅，市场整体表现疲软。
• 港股市场：恒生指数周跌9.5%，创2008年以来最大周跌幅；国企指数周跌12.1%，红筹指数周跌10.3%。
• 国际金融市场：美国三大股指周跌5%以上，创2016年以来最大单周跌幅；欧洲三大股指同样大幅下跌，市场情绪低迷。
• 期指市场：沪深300期指当月合约IF1802全跌，跌幅达5.41%，市场流动性偏紧。

财经快讯

• CPI与PPI数据：1月CPI同比上涨1.5%，PPI同比上涨4.3%。CPI受食品价格影响较大，PPI则因去年高基数而回落。
• 央行流动性操作：通过定向降准和CRA释放流动性，预计春节后将继续灵活搭配工具组合，以维护流动性合理稳定。
• 油价下调：国内成品油价格迎来去年7月以来首次下调，每吨汽油下调170元，柴油下调160元。
• 雄安新区发展：雄安新区将建设无障碍共享之城，推动可持续发展。

新股发行与上市

• 新股发行：2017年8月至2018年2月期间，有多家公司在A股上市，包括皇马科技、昭衍新药、合盛硅业等。
• 发行方式：多数新股采用网上发行与网下配售结合的方式，部分采用纯网上发行。
• 发行价与发行量：各新股发行价和发行量不一，如皇马科技发行价10.36元，发行量5000万股；合盛硅业发行价19.52元，发行量7000万股。

结论与建议

• A股投资策略：关注年报业绩优质的标的，尤其是工程机械、半导体装备、有机硅、钛白粉等景气行业。
• 港股投资策略：军工板块估值下杀，性价比提升，建议关注其潜在投资机会。
• 国际投资策略：美股和港股均出现较大跌幅，市场风险偏好较低，需谨慎操作。
• 货币政策：预计将继续保持稳健中性，流动性合理稳定。
• 行业关注点：新能源车、新能源发电、军工等板块存在投资机会，需关注其未来走势及政策影响。

数据摘要

投资组合推荐

• 机械行业：三一重工、中国中车、中集集团、先导智能、晶盛机电。
• 化工行业：合盛硅业、三友化工。
• 新能源发电：天赐材料、隆基股份、东尼电子、方正电机、华友钴业。
• 军工行业：中航光电、中航沈飞、内蒙一机、航天电器、中航机电、光威复材。

风险提示

• 市场风险：市场风险偏好仍在低位，需谨慎应对。
• 行业风险：工程机械产能不足，新能源车销量不及预期，材料价格下跌超预期。
• 政策风险：环保政策趋严可能影响化工行业供给，需关注政策变化。

资料来源

• 东兴证券研究所
• 央行、国家统计局、发改委等相关部门数据