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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2018年2月22日，主要分析了A股市场在春节后可能的走势，以及传媒行业和佛慈制药（002644）的表现。报告指出，由于外围市场企稳，A股有望在节后迎来反弹，同时春节档电影票房的显著增长和佛慈制药在中药配方颗粒领域的进展为市场带来积极信号。

市场与策略

主要观点

• 外围市场企稳：春节期间，美国纳斯达克指数上涨3%，道琼斯指数上涨1%，香港恒生指数上涨近4%，显示出全球市场整体趋于稳定。
• A股有望开门红：由于外围市场企稳，A股市场可能迎来反弹，尤其是优质标的因市场回调获得更好的介入机会。
• 投资策略建议：建议均衡布局龙头股，关注消费类白马龙头、成长股及周期股，以期待市场反攻。
• 风险提示：若美国市场继续大幅下跌，将对A股造成较大冲击。

市场指数表现

行业与公司分析

传媒行业

• 事件：春节档电影票房达到约54亿元，较2017年增长超过65%。
• 核心观点：
  1. 三四线城市成增长主力：三四线城市票房增长显著，占比已达55%，较2017年上升3个百分点。
  2. 内容质量成为关键：《唐人街探案》和《红海行动》凭借内容质量在票房上表现优异，验证了“内容为王”的行业趋势。
• 投资逻辑：建议关注在三四线城市布局较多的院线企业，因市场结构变化带来增长机会。

佛慈制药（002644）

• 事件：公司被确定为甘肃省首批中药配方颗粒科研项目单位。
• 核心观点：
  1. 市场前景广阔：中药配方颗粒为蓝海市场，具有使用方便、吸收程度高等优势，市场规模预计超100亿元，未来三年复合增速或超25%。
  2. 政策与资质优势：公司已获得省内生产及销售资格，且与红日药业合作，具备技术与产能优势。
  3. 产品结构优化：公司核心产品如六味地黄丸、阿胶等具有较强市场竞争力，随着销售推广，将优化盈利结构。
• 盈利预测：预计2018-2020年EPS分别为0.20元、0.27元、0.35元，对应PE分别为53倍、40倍、31倍。
• 投资建议：维持“买入”评级，认为公司具备增长潜力，预计2018年中药配方颗粒业务收入或突破5千万元。
• 风险提示：原材料价格波动风险、产品销售不及预期。

其他市场数据

融资融券交易数据

本周限售股解禁明细

大宗商品价格

外汇商品价格

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
  • 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

本报告由西南证券发布，数据来源合法合规，分析基于分析师职业判断，不构成投资建议。投资者应自行评估风险，自行承担投资后果。未经授权，不得复制、发布或修改本报告内容。