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新能源行业1-5月电力工业数据及市场表现总结

核心内容

1. 市场表现

   • 上周港股新能源行业整体表现弱于大盘，新能源概念股指数下跌4.21%，跑输恒生指数。
   • 光伏产业链板块下跌6.7%，风电产业链上涨4.3%，A股电池及储能板块上涨7.7%。
   • 新能源电场运营板块下跌2.8%，部分公司如信义光能、福莱特玻璃跌幅超过10%。

2. 电力工业数据

   • 截至5月底，全国发电装机容量约24.2亿千瓦，同比增长7.9%。其中，风电和太阳能装机容量分别增长17.6%和24.4%。
   • 1-5月份，全国发电设备累计平均利用1462小时，比上年同期减少69小时。火电、核电、风电利用率分别下降97小时、41小时、78小时。
   • 5月水电因来水偏丰同比增长26.7%，风电受风资源影响同比下降0.7%，太阳能发电同比增长8.3%。

3. 投资建议

   • 推荐关注龙源电力（0916.HK）、新特能源（1799.HK）、金风科技（2208.HK）及国轩高科（002074.SZ）等公司。
   • 光伏产业链中，新特能源因多晶硅料价格维持高位而受益，长期看好其盈利能力。
   • 风电产业链中，金风科技受益于2021年海上风电机组销售及毛利提升，短期关注招标及订单交付，长期看好行业发展。
   • 新能源电场运营板块受5月风资源影响，但长期发展趋势不变，推荐技术储备及运营能力强的龙源电力。
   • A股电池及储能板块持续上涨，宁德时代（300750.SZ）表现突出，长期看好储能作为新能源发电的重要配套设施。

主要观点

• 新能源行业短期波动：受市场情绪及行业数据影响，新能源板块整体表现波动，但长期发展趋势未变。
• 风光资源影响发电量：5月风电发电量同比下降，主要受风资源影响，而太阳能发电量同比上升但环比增速放缓。
• 产业链利润结构变化：光伏产业链上游多晶硅料利润集中，预期2022年底供应释放将推动需求增长。
• 政策支持与项目进展：国家发改委推动核电、水电项目建设，贵州启动风光项目申报，标志着新能源项目落地加速。

关键信息

• 新能源电场运营：龙源电力（0916.HK）为推荐标的，具备技术及运营优势。
• 光伏产业链：新特能源（1799.HK）因多晶硅料价格高位被重点推荐。
• 风电产业链：金风科技（2208.HK）受益于海上风电发展，短期关注招标结果。
• 电池及储能：国轩高科（002074.SZ）为推荐标的，长期看好储能市场。
• 行业数据与趋势：新能源装机容量持续增长，但发电量受资源影响波动，需关注长期趋势。

风险提示

• 新能源新增装机不及预期
• 疫情反复、大宗商品涨价、物流成本上升
• 产业链上下游产能不匹配

关注股份

• 龙源电力（0916.HK）
• 新特能源（1799.HK）
• 金风科技（2208.HK）
• 国轩高科（002074.SZ）

投资标的推荐

• 龙源电力（0916.HK）：优质新能源运营企业，推荐关注。
• 新特能源（1799.HK）：受益多晶硅料价格维持高位。
• 金风科技（2208.HK）：中国优秀风机整机制造商。
• 国轩高科（002074.SZ）：电池及储能产业链优质企业。

行业热点

3.1 行业数据

• 光伏产业链上游多晶硅料价格高位，产业链各环节成本上升。
• 2022-2023年硅料供应将逐步释放，推动产业链价格回归。
• 4月全社会用电量同比减少1.3%，风电发电量同比增加14.5%，太阳能发电量同比增加24.9%。
• 5月发电量同比下降3.3%，火电、水电、核电增速加快，风电由增转降，太阳能增速放缓。

3.2 行业要闻

• 2022年5月能源生产情况：发电量同比下降3.3%，降幅收窄。
• 韩正强调提升煤炭清洁高效利用水平，推动绿色低碳发展。
• 国家发改委加快核电、水电项目建设，支持新能源发展。
• 贵州启动风光项目申报，拟下达1402.5万千万项目规模。

3.3 重点公司公告

• 协鑫科技建成全球最大单体颗粒硅项目，年内产能将达26万吨。
• 大唐新能源前5月发电量同比减少1.44%，其中风电减少3.23%，光伏增加58.69%。
• 华能、三峡、华润签约道孚县150万千瓦“1+N”光伏项目，推动清洁能源基地建设。

公司评级体系

• 买入：预期未来6个月投资收益率超过15%。
• 增持：预期未来6个月投资收益率为5%至15%。
• 中性：预期未来6个月投资收益率为-5%至5%。
• 减持：预期未来6个月投资收益率为-5%至-15%。
• 卖出：预期未来6个月投资收益率低于-15%。