20150817-华南证券投资顾问-晨讯_14页_1mb

台灣股市總結

核心內容

台灣股市在8月14日表現為小幅下跌，加權指數收盤為8305.64點，下跌0.07%，成交量為722億。櫃買指數下跌0.03%，成交量為145億。整體股市趨勢不利多方，後勢預期由財報績優股帶動反彈。台灣股市受到國際市場及經濟數據影響，表現相對疲軟。

主要觀點

1. 股市走勢：

   • 台股加權指數形成小跌量縮、長上影紡鐘小黑K，持續收在五日均線之下。
   • 柜買指數勉強收在五日均線之上，五日、十日均線呈黃金交叉，短線反彈格局尚未破壞，但受制於上檔重重均線反壓，預期後勢仍以區間盤整為主。
   • 週一（8/17）預估台股加權指數將在8260~8350點之間震盪。

2. 法人買賣超：

   • 外資為淨賣超22.5億，投信為淨買超2.6億，自營商為淨買超0.4億。
   • 上櫃市場外資為淨買超2.0億，投信為淨賣超0.2億，自營商為淨賣超0.7億。

3. 強勢族群：

   • 約織個股：利勤、力麗、力鵬、聯發、宜進等。
   • 電機機械：和大、帝寶、崇友、宇隆等。
   • 金融購併：大眾證、大眾銀、安泰銀、高雄銀等。
   • 營建：興富發、國建、華固、鄉林、皇翔等。
   • 其他：寶成、漢微科、同欣電、F-鈺齊等。

4. 弱勢族群：

   • 生技醫療：智擎、喬山、台微體、健喬、鐸鈇等。
   • IC設計：聯發科、聯詠、F-矽力、矽創等。
   • 面板：群創、友達、華映、清惠等。
   • 其他：華航、宏碁、緯創、金像電等。

重點產業與公司動態

原物料行情

• DRAM價格：整體呈下跌趨勢，DDR3 4Gb 512Mx8 1333價格從3.62美元降至2.34美元，下跌0.4%；DDR3 4Gb 512Mx8 1600價格從3.69美元降至2.23美元，下跌2.1%。
• Flash NAND：價格穩定，32Gb 4Gx8為1.80美元，64Gb 8Gx8為2.52美元，下跌0.8%。
• 國際油價：西德州九月中級原油小跌1美分，收每桶42.22美元；布倫特九月期油價上漲12美分，收每桶49.34美元。
• 其他原物料：原油、黃金、銅、鉛、鎳等均呈現下跌或波動走勢。

公司財務與業績

• 華碩：2015年第二季EPS為0.57元，為近9季新低，預估全年EPS由24.01上修至28.92元，本益比為9~11倍。
• 寶成：上半年營收年增10.8%，每股稅後盈餘1.62元，毛利率提升至23.1%。
• 金像電：第二季每股淨損0.16元，上半年稅後純益1.61億元，但因一次性存貨跌價損失，表現不如預期。
• F-世芯：第二季由虧轉盈，每股淨利0.25元，預估全年營收41.5億元，EPS3.66元。
• 安成藥：上半年營收成長，並預計下半年因新產品上市及對Par求償案勝訴，營運將有顯著提升。

其他產業動態

• 光通訊產業：聯亞及聯鈞因全球光通訊需求增加，營收及獲利均呈現成長，預期2015年營收成長38%~43%。
• 穿戴裝置：Fitbit與英業達合作，預計下半年出貨量增加，有助於台系代工廠營運改善。
• 華航：出售2架747-400及1架A340-300，預估損失約18.89億元，但有助於未來營運效率提升。

國際股市與經濟數據

亞股走勢

• 上海：3965點，漲0.3%。
• 深圳：2310點，漲0.5%。
• 香港：23991點，跌0.1%。
• 日經：20519點，跌0.4%。
• 南韓：1983點，漲0.4%。

美股走勢

• 道瓊指數：17477點，漲0.4%。
• S&P 500：2092點，漲0.4%。
• NASDAQ：5048點，漲0.3%。
• 費半：631點，跌0.6%。
• 巴西：47508點，跌1.0%。

美國經濟數據

• PPI：7月月增0.2%，核心PPI月增0.3%，年增0.6%。
• 工業生產：7月月增0.6%，製造業月增0.8%，為2014年11月以來最高。
• 消費者信心：8月初值為92.9，低於預期，顯示經濟活動有所放緩。

歐元區經濟

• Q2 GDP：季增0.3%，低於預期，顯示經濟增長疲弱，預期下半年可能需擴大量化寬鬆規模。
• 希臘債務危機：歐元集團通過第三輪860億歐元貸款方案，國際貨幣基金將在10月決定是否加入。

投資建議

台股個股

• 統一：當日支撐56，壓力58，五日支撐55，壓力59。
• 力肯：當日支撐17.5，壓力19，五日支撐17，壓力19.5。
• 漢唐：當日支撐32，壓力34，五日支撐31，壓力34.5。

建議策略

• 華碩：預期下半年筆電出貨量提升，毛利率有望改善，建議逢低布局。
• 寶成：預期下半年營運持續改善，建議在250~318元間操作。
• 英業達：預期下半年加入Fitbit供應鏈，可能提升營收與EPS。
• 安成藥：預期因新產品上市及對Par求償案，下半年營運有提升空間。
• 大江生醫：轉型研發，預期2015年EPS由4元起跳，有望挑戰5元。

未來觀察重點

1. 台灣股市：

   • 週一（8/17）重要除權息公司：大立光、合肥。
   • 美國經濟數據：電子商務銷售、建築許可、消費者物價指數、半導體 B/B 值、成屋銷售、領先指標。

2. 國際股市：

   • 美國10年期公債殖利率近七日走勢：8/6~8/14為2.22~2.20%。
   • ADR：尚德太陽能 ADR 涨15.38%，聯想集團跌5.84%。
   • 港股台資：裕元集團跌0.4%，康師傅漲0.5%。
   • 日股：七和I Holdings跌0.1%，新日本製鐵跌2.2%。
   • 韓股：海力士持平，三星電子持平。

3. 其他重點：

   • 天津爆炸：影響長華國際物流，預計損失數千萬至億元。
   • 籌碼動向：外資、投信、自營商均對部分股票有買超或賣超動作，如元大金買超友達，統一買超群創。

總體經濟概況

• 台灣Q2 GDP：初步統計年增0.52%，全年預估成長1.56%。
• 2016年預測：全年GDP成長率2.70%，CPI上漲0.74%。
• 2015年預測：全年GDP成長率1.56%，較5月預測數3.28%下修1.72個百分點。

結論

台灣股市整體表現偏弱，受國際市場與經濟數據影響，後勢預期由財報績優股帶動反彈。強勢族群包括約織、電機機械、金融購併、營建及部分其他產業。弱勢族群則包括生技醫療、IC設計、面板及部分傳統產業。國際股市方面，美國經濟數據優於預期，有助於股市走強，但歐元區經濟仍處於不確定狀態。投資建議方面，部分績優股與產業轉型公司值得關注，如華碩、寶成、安成藥及大江生醫。此外，需關注天津爆炸對物流業的影響及8月17日的除權息動態。