20250629-国盛证券-电力设备行业周报_德福科技境外收购达初步意向_全球海风持续高增_15页_829kb

电力设备行业周报 (2025年6月25日)

一、本周核心观点

1. 光伏行业

当前光伏行业经历了前5个月的高需求期（1-5月新增装机同比增长150%），6月后排产和需求开始疲软。产业链价格持续下行：截至6月25日，地面电站主流光伏组件及电池价格较上周均有不同程度下降。

• 核心推荐方向：
  • 供给侧偏刚性的硅料、玻璃，重点公司：协鑫科技、通威股份、福莱特
  • 技术领先的头部企业，推荐关注爱旭股份、聚和材料。

2. 风电&电网

• 海风市场：全球海风持续高增，中欧为主要市场，预计2025年新增16GW（同比+100%），2027年达25GW。
• 漂浮式技术：截至2024年底全球累计漂浮式装机278MW，预计2030年新增1.03GW，相关产业链订单将自2025年起批量落地。
• 核心公司：大金重工、天顺风能、海力风电、东方电缆、中天科技。

3. 氢能

• 绿甲醇项目突破：央企主导的大项目落地（总投资120.8亿元），年产180万吨，建议关注设备厂商及氢能压缩机头部企业。
• 核心推荐公司：双良节能、华电重工、昇辉科技、开山股份、冰轮环境、雪人股份。

4. 储能

• 储能EPC及系统投标均价继续下降。
• 推荐标的：国内头部企业如阳光电源、海博思创、上能电气、科华数据，建议关注具有复合集流体技术的英联股份等。

5. 新能源汽车

• 德福科技近期定点协议供应锂电铜箔（未来3~5年供应期），同时也宣布收购境外铜箔公司股权（全球领先非日系企业）。
• 能源局5月国内光伏新增92.92GW，行业目标持续推进。
• 投资建议包括搭载固态电池技术公司如德福科技、宁德时代、英联股份等。

二、周度数据要点

光伏价格动态

• HJT、TOPCon组件等主要光伏产品价格较上周均环比下降1~5%。
• 单晶硅片价格环比下降3~5%。

海外风电发展

• 预计2025全球海风装机容量达16GW，相较2024年下降，但未来十年复合增长约21%。
• 首次实现漂浮式风电设备规模化采购，产业链备采周期较长。

公司要闻与股票动态

• 德福科技发布境外收购进展，增强高端铜箔技术布局。
• 新能源汽车与储能领域公司中标、公告增多，涉及国内外项目交付。

三、投资建议与关注方向

• 光伏细分领域：关注硅料、硅片及技术领先电池厂商。
• 风电：建议跟踪海风整链制造及漂浮式相关设备公司。
• 氢能与绿甲醇：建议关注与央企合作或具备设备集成能力的标的。
• 储能与固态电池：建议关注进口替代潜力及接口新能源汽车电池龙头。

四、风险提示

• 新能源装机不及预期、政策变动、宏观经济影响。