20260325-华泰证券-光通信迎来重要突破_CPO概念大爆发_千亿巨头触及涨停_2页_404kb

报告摘要

近期，光通信行业迎来重要技术突破，CPO（共封装光学）概念在资本市场表现活跃。3月25日，长飞光纤、阿莱德、可川科技、铭普光磁等多只相关股票涨停，富信科技、长光华芯、立讯精密等也出现显著上涨。这标志着CPO技术正逐步从概念走向商业化应用，成为推动光通信行业升级的重要力量。

技术突破：我国在光通信传输领域取得重大进展，首次在10.3公里的24芯单模光纤上实现2.5拍比特/秒（Pb/s）的实时双向传输容量，展示了CPO技术在高带宽、长距离传输方面的潜力。
CPO技术优势：相较于传统铜缆方案，CPO技术在能耗、传输距离和可靠性方面具有显著优势。其基于“宽而慢”架构，采用数百个低速并行通道，能够实现低功耗、高可靠性，时间故障率（FIT）低于10，与铜缆相当。
AI算力推动行业增长：随着生成式AI的快速发展，数据中心对高速传输的需求呈现指数级增长，传统铜缆方案已难以满足，CPO作为下一代光互联核心技术，成为行业升级的核心驱动力。
市场前景广阔：巨丰投顾预测，CPO将在2025年至2027年快速成长，率先应用于高端AI算力集群与超大型云数据中心核心网络。2027年后逐步向通用数据中心渗透，预计到2030年，核心组件市场规模将突破150亿美元。
行业格局变化：头部厂商集中度持续提升，海外科技巨头与国内企业同步加大研发投入，国内光芯片、光器件等关键环节国产替代加速，国产化率稳步上升，行业标准逐步统一，推动产业链协同发展。

CPO技术定义：共封装光学（CPO），是一种将光模块与电子芯片集成在同一封装中的技术，旨在提高传输效率、降低能耗。
技术对比：
- 传统方案：铜缆高速传输距离不足2米，易受电磁干扰。
- CPO方案：能耗仅为铜缆方案的5%，具备长距离传输优势，可靠性高。
市场趋势：
- 2026年至2027年，全球光传输市场将保持10%以上增长。
- 800G相干光模块和ZR/ZR+可插拔光模块将成为增长最快的细分赛道。
行业预测：
- CPO技术将在2025-2027年间进入快速成长期。
- 到2030年，CPO核心组件市场规模有望突破150亿美元。
投资建议：
- 市场有风险，投资需谨慎。
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