20170313-东方财富证券-医药生物行业周报_关注年度业绩优质企业_18页_1mb

医药生物行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于2017年医药生物行业的发展动态与投资建议，涵盖行业政策、企业业绩、市场表现及未来趋势。主要内容包括公立医院改革、企业年报表现、行业动态与政策动向、互联网医疗发展、以及医药企业战略布局等。

主要观点

公立医院改革

• 国家卫生计生委副主任王贺胜表示，2017年底将全面完成公立医院综合改革，核心是破除以药养医。
• 改革将影响医药行业，推动行业向更加规范和可持续的方向发展。

企业业绩表现

• 截至2017年3月11日，123家医药上市公司中，92家实现归母净利润同比增长，占比75%。
• 其中16家公司净利润增长超过100%，30家公司增长在30%-100%之间，46家公司增长在0%-30%之间。
• 31家公司净利润下滑，其中8家下滑超过50%。

行业动态

• 医药行业面临政策调整，推动中高端医疗产品供给。
• 互联网医疗发展迅速，但缺乏统一标准，亟需规范管理。
• 移动医疗在慢病管理方面具有潜力，但医生资源的匮乏是其发展的主要障碍。
• 瑞典的“分散式”医疗体系值得借鉴，强调分级诊疗和高效资源利用。
• 中端医疗险市场开始崛起，预计未来几年将实现爆发式增长。

企业动向

• 恒瑞医药：2016年实现营业收入110.94亿元，同比增长19.08%；净利润25.89亿元，同比增长19.22%。公司计划每10股派送现金1.35元，每10股送红股2股。
• 华东医药：2016年实现营业收入253.80亿元，同比增长16.81%；净利润14.47亿元，同比增长31.88%。公司计划每10股派发现金红利13.50元，转增10股。
• 常山药业：投资设立透明质酸全资子公司，以拓展新产品线。

关键信息

行业数据

• 2017年3月11日，医药生物板块整体上涨0.33%，跑赢沪深300指数。
• 各子行业表现不一，其中中药、化学制药和医药商业涨幅较大，而生物制品、医疗服务和医疗器械跌幅较大。
• 医药生物行业整体PE为40.27，其中医疗服务PE最高，达58.32。

投资建议

• 关注新版医保目录新进品种受益企业。
• 关注业绩表现良好、估值相对较低的医药企业。

风险提示

• 药品安全问题。
• 医疗政策落地时间差。
• 公司实际业绩不达预期。

重点公司动态

• 金斯瑞生物科技：参与合成基因组学项目，成功合成5条染色体，相关论文发表于《科学》。
• 复星医药与Kite Pharma：王立群被任命为合营公司CEO，推动CAR-T疗法在中国的发展。
• 恒瑞医药：持续推进国际化战略，推动创新药研发与市场拓展。

市场趋势与展望

• 互联网医院发展迅速，但标准缺失，需尽快制定相关管理规范。
• 中端医疗险市场潜力巨大，预计未来几年将快速增长。
• 医药行业政策导向明确，推动创新与高质量发展。

未来展望

• 随着医改的推进，医药行业将面临更多的政策影响。
• 企业需加强研发与国际化，以应对行业变化。
• 互联网医疗和人工智能技术的应用将成为未来发展的重要方向。