20240305-中国银河-2024年政府工作报告简评_广义财政积极_曲线形态可能修正_13页_920kb

2024年政府工作报告简评的核心观点集中在经济形势与政策导向上。首先，2023年经济面临多重挑战但实现稳中向好，2024年继续坚持“稳中求进”总基调，目标GDP增速5%左右、就业目标更积极。财政政策强调广义积极，发行万亿超长期特别国债；货币政策保持灵活适度，预计降准降息进行。防风险方针对地债务和房地产，强调科技创新和产业升级。债市方面，短端利率可能震荡下行，长端受特别国债供给影响或回调。

• 经济形势与目标：2023年经济波浪式发展、曲折式前进，成绩来之不易；2024年经济回升向好的基本趋势不变，政策延续“稳”基调，注重新质生产力发展，GDP目标5%围绕重质保量，就业目标更注重青年就业支持。

• 财政政策：赤字率保持3%，规模增1800亿元；发行万亿超长期特别国债，用于国家重大战略和重点领域安全能力建设，调整债务结构，缓解地方财政约束。

• 货币政策：灵活适度、精准有效，加强创新工具，提升价格水平预期；预计降准50BP、降息落地，支持信贷增长促进通胀回升。

• 风险防范：重点在地方债务风险化解和房地产调整，提出对不同所有制房企融资支持，完善保障性住房建设，防范增量风险。

• 债市影响：政府工作报告定调稳中求进，与预期差距不大；短期利率受降息空间影响可能下行；长期利率受超长期特别国债供给推动，曲线或修正，需关注发行时间和方式对资金面扰动。