20240305-国元证券-宏观研究报告_对政府工作报告的几点理解_2页_700kb

报告针对2024年政府工作报告进行分析，核心焦点包括经济目标、财政政策、资产配置及风险提示。

主要分析点：

• GDP目标设定为5%左右增速，留有波动空间。
• 能耗目标降低25%左右，高于历史平均水平，短期与经济增长可能存在冲突，但长期需兼顾可持续性。
• 财政端是当前关键，赤字率目标为3%，地方政府专项债规模达39万亿，预计基建增速平稳，有助于稳定房地产下滑。
• CPI目标为3%，就业目标保持与2023年一致，强调经济改善依赖就业和物价稳定。
• 政府工作首要任务是推进现代化产业体系，扩大内需，构建房地产新模式。
• 资产配置建议债券为主，维持高杠杆和长久期位置，注意流动性，增持短期债券以防风险。
• 风险提示宏观政策落地可能不及预期。

报告引用主要指数数据和相关研究报告，作者为两位分析师。