家电行业2019年6月房地产数据点评总结
核心内容
本报告分析了2019年6月房地产开发投资和销售数据，重点围绕竣工面积和销售面积的同比变化，以及这些变化对家电行业的影响。整体来看，房地产市场在政策调控下表现出一定的韧性，竣工降幅收窄，销售压力有所缓解，家电行业未来需求有望改善。
主要观点
- 竣工降幅收窄：6月单月住宅竣工面积同比下滑15.1%，降幅较5月收窄11.4个百分点，显示竣工趋势在逐步改善。
- 销售压力有所缓解：6月新建商品住宅销售面积同比下滑1.8%，较5月降幅收窄2.2个百分点，市场下行压力有所减弱。
- 政策影响分析：近期房地产融资政策收紧主要针对土地市场过热，按揭贷款利率上调则是对房价上涨压力的反应。这些政策对销售的直接影响有限，但可能对开发商资金链形成压力。
- 未来预期：随着预售合同交房期限的约束，预计下半年房地产竣工面积将逐步恢复，从而带动家电需求的改善。同时，若出台家电消费刺激政策，将进一步缓解行业压力。
- 投资建议：当前看好家电行业整体表现，重点推荐格力电器、美的集团、浙江美大、奥佳华，长线看好青岛海尔、苏泊尔、老板电器、华帝股份、三花智控。
- 风险提示：若资金收紧导致地产下滑超预期，或外贸环境恶化，将对家电行业造成一定冲击。
关键信息
房地产数据
- 1-6月住宅竣工面积同比下滑12.7%。
- 6月单月住宅竣工面积同比下滑15.1%，降幅环比收窄11.4个百分点。
- 6月新建商品住宅销售面积同比下滑1.8%，降幅环比收窄2.2个百分点。
房地产政策影响
- 融资政策收紧主要影响土地市场，按揭利率上调反映部分地区房价上涨压力。
- 监管政策更多是调控而非全面收紧，预计不会对销售造成显著冲击。
家电行业展望
- 竣工面积改善将带动厨电和大家电需求。
- 销售数据可能在下半年不滑坡甚至超预期，有助于家电行业回暖。
- 消费刺激政策可能进一步推动家电市场复苏。
投资评级
- 行业评级：领先大市-A（未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上）。
- 收益评级：
- 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
- 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
- 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
- 风险评级：
- A：正常风险，波动小于等于沪深300指数；
- B：较高风险，波动大于沪深300指数。
重点推荐股票
| 代码 |
股票名称 |
评级 |
| 000651 |
格力电器 |
买入-A |
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美的集团 |
买入-A |
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