20241010-群益证券-韦尔股份-603501.SH-3Q24业绩快速增长_盈利能力进一步增强_3页_544kb

韦尔股份（603501.SH）研究报告总结

目标价与评级：

• 当前股价11,550元（2024/10/9），目标价14,000元（买进评级）
• 上证指数：325,886
• 总发行股数：121.44亿股，A股市值14,024.2亿元

核心业绩亮点：

1. 业绩强劲增长：预计2024年1-3季度实现营收187-190亿元（同比增长24%-26%），净利润227-247亿元（同比增长515%-570%）。第三季度营收创历史新高，净利润增长3-4倍，环比增速均高于营收。
2. 产品竞争力提升：OV50系列凭借高速对焦和高动态范围成功打入小米、华为、vivo、荣耀等旗舰机型，图像传感芯片（CIS）市场需求持续复苏。
3. 市场占有率提升：在高端智能手机和汽车自动驾驶市场的渗透扩大，营业收入和毛利率显著增长。

未来展望与财务预测：

• 2024年净利润预计339亿元，YOY增长51%；
• 2026年净利润562亿元，YOY增长25%；
• 对应PE估值：2024年32倍，2025年24倍，2026年19倍；
• 给予“买进”评级，潜在上涨空间计算不低于21%。

风险提示：

• 手机、汽车市场需求不及预期。

其他信息：

• 主要股东：虞仁荣持股29.52%；
• 每股净资产17.68元，市净率6.53倍；
• 基金和一般法人持股分别占流通股的13.1%和23.4%。