20241010-华安证券-韦尔股份-603501.SH-Q3盈利改善趋势不变_4页_431kb

韦尔股份2024年三季报分析总结

韦尔股份（603501）发布2024年三季报预告，预计前三季度营业收入在187.4亿元至190亿元之间，同比增长24.27%至25.93%；归母净利润在22.67亿元至24.67亿元之间，同比增长51.54%至56.96%；扣非净利润在22.02亿元至24.02亿元之间，同比增长159.58%至174.98%。以中值计算，2024年第三季度单季度收入677.5亿元，同比增长89%，环比增长51%；归母净利润10亿元，同比增长364.58%，环比增长235.8%；扣非净利润93亿元，同比增长345.58%，环比增长153.6%。

盈利改善主要得益于市场需求复苏和产品高端化。公司产品结构优化及供应链调整，推动毛利率恢复，高端智能手机和汽车市场应用持续渗透，提升了收入和利润。2024年第三季度净利率环比提高22个百分点至14.8%，显示强劲修复趋势。

在手机CIS领域，公司推出高像素图像传感器如OV50H、OV50K40和OV50M40，受益于华为、荣耀等旗舰机型需求，预计2024年第四季度量产。汽车CIS方面，产品矩阵完善，包括OX08D10、OX05D10和OX02D10，提供高灵敏度和性能，适用于ADAS和车载应用。

投资建议维持“增持”，预测2024-2026年归母净利润分别为312.9亿元、438.5亿元、557.9亿元，财务指标显示高成长。风险包括下游需求波动、市场竞争加剧和新品推广不确定性。