20240309-华安证券-国内政策提振+降息序幕开启_金_铜价格走强_14页_1mb

有色金属行业周报总结

整体表现

本周有色金属板块整体涨幅显著，跑赢沪深300指数。具体而言，有色金属涨幅达449%，上证指数涨幅为0.63%，深证成指下跌0.7%，沪深300涨幅为0.2%。铜、黄金和铝是表现最好的子板块，分别上涨108.1%、96.4%和50.8%。

金属价格分析

基本金属

• 铜：期货市场周同比上涨5.4%，国内同期上涨15.5%；进口铜精矿TC价格跌至13美元/吨，冶炼利润下降，产量环比减5.65%；LME和SHFE库存分别上涨115.4%和115.4%。
• 锌、铅、镍、锡：期货市场周同比分别上涨37.0%、30.4%、13.2%、45.8%；国内期货周同比上涨-6.84%、1.57%、10.3%，价格有所波动。

新能源金属

• 锂：价格持续上涨，氢氧化锂和碳酸锂周同比分别上涨36.6%和16.4%；市场补库需求，采购受高价抑制。
• 钴：价格稳定，冶炼厂正常生产，预计二季度终端需求可能上行。

贵金属

• 黄金：COMEX和伦敦现货价格周同比分别上涨45.2%和59.2%，受美国经济数据和美联储政策影响。
• 白银：COMEX和伦敦现货价格周同比分别上涨50.5%和78.1%，避险需求支撑。

库存与供应情况

• 各金属库存变化明显：LME铜库存减少15.3%，铝库存减少15.3%；SHFE铜库存增加115.4%，铝库存减少35.2%。
• 云南电解铝企业复产计划，但担忧电力供应和成本问题，目前对产量影响有限。

公司动态

• 中矿资源收购纳米比亚铜冶炼厂，布局资源开发。
• 赣锋锂业认购锂盐湖项目股权。
• 英美资源智利铜矿扩建；Dynamic Metals成立锂矿合资企业。
• 上市公司个股周涨跌：涨幅前五包括林治集团、铜陵有色等，跌幅前五包括天齐锂业、西藏珠峰等。

风险提示

• 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策收紧。

投资建议

• 推荐关注公司：紫金矿业、华友钴业、赣锋锂业、赤峰黄金等，涉及基本金属、新能源和贵金属领域。