20250728-国贸期货-_尿素周报（UR）_宏观政策刺激尿素大涨_但警惕情绪反转_16页_1mb

尿素周报（UR）分析报告总结：报告基于国贸期货能源化工研究中心数据，编号UR，发布日期2025-07-28。投资咨询业务资格由证监许可【2012】31号授权。

主要观点：宏观政策刺激推动尿素上涨，但需警惕市场情绪快速反转导致回落。当前尿素产量略减，产能利用率下降，需求偏弱，但政策利好支撑行情，整体呈现震荡态势。建议投资者单边和套利皆观望，风险点包括出口不及预期。

关键影响因素：产量环比减少0.87%，开工率下降，山东等地需求小幅提升但整体疲软；库存继续下降但降幅收窄，利润方面煤制工艺略有改善，但价格基差走弱。政策端利好供给侧改革成本端，但需防范情绪驱动的市场波动。

供需数据回顾：尿素现货价格上涨，期货市场震荡；口径包含产量、开工率、需求侧农业和工业（如复合肥、甲醛等）数据，显示需求尾声临近，工业需求波动；出口进展缓慢或增风险。

投资建议：短期震荡为主，不建议交易；长期中性，估值和政策叠加需监控。风险提示：政策持续性、需求弱化、出口不确定性。免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，投资需谨慎。详细数据涵盖库存、成本、价格历史，支持震荡观点。