20251224-华泰期货-甲醇日报_江苏卸港压力仍存_11页_2mb

江苏卸港压力仍存总结

核心内容

本文档主要分析了甲醇市场的近期走势，包括价格、库存、开工率、地区价差以及相关利润情况，同时提供了交易策略和风险提示。

主要观点

港口市场

• 江苏港口库存：存在累库压力，库存量为604025吨（-31075）。
• 太仓甲醇价格：2132元/吨（-6），基差为-24元/吨（-7）。
• CFR中国进口价差：248美元/吨（-2），华东进口价差为-8元/吨（+14）。
• MTO开工率：宁波富德MTO处于检修状态，拖累港口需求。

内地市场

• 煤头甲醇生产：开工率仍可，但西南气头甲醇生产因季节性冬检而受影响。
• 煤制甲醇利润：内蒙煤制甲醇生产利润为445元/吨（-15）。
• 库存情况：隆众内地工厂库存为391140吨（+38310），西北工厂库存为225800吨（+26800）。
• 待发订单：隆众内地工厂待发订单为220429吨（+12958），西北工厂待发订单为117800吨（+16200）。

地区价差

• 鲁北-西北-280价差：-10元/吨（-20）。
• 太仓-内蒙-550价差：-308元/吨（+9）。
• 太仓-鲁南-250价差：-350元/吨（+3）。
• 鲁南-太仓-100价差：-1元/吨（-3）。
• 广东-华东-180价差：-207元/吨（+6）。
• 华东-川渝-200价差：-238元/吨（-49）。

关键信息

价格与基差

• 内蒙北线：甲醇价格1890元/吨（-15），基差334元/吨（-16）。
• 内蒙南线：甲醇价格1930元/吨（+0），基差149元/吨（-21）。
• 山东临沂：甲醇价格2232元/吨（-9），基差276元/吨（-10）。
• 河南：甲醇价格2105元/吨（-20），基差149元/吨（-21）。
• 河北：甲醇价格2095元/吨（-30），基差199元/吨（-31）。
• 广东：甲醇价格2105元/吨（+0），基差-51元/吨（-1）。

库存与需求

• 港口总库存：1218818吨（-15552）。
• 下游需求：MTO开工率为89.51%（-0.43%），醋酸开工小幅回升但仍偏低，MTBE开工维持高位，甲醛开工小幅回落。

交易策略

• 单边策略：中性。
• 跨期策略：MA2605-MA2609价差逢低做扩。
• 跨品种策略：LL2605-3*MA2605跨品种价差逢高做缩。

风险提示

• 伊朗装置冬检：持续时长及装船进度可能影响市场供需。
• MTO检修：对港口需求产生拖累。

图表说明

文档中附有多个图表，涵盖甲醇基差、地区价差、库存、开工率及利润分析，主要来源为同花顺和华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616。
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421。

联系人信息

• 杨露露：从业资格号F03128371。
• 刘启展：从业资格号F03140168。
• 梁琦：从业资格号F03148380，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号。

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