20240715-弘业期货-甲醇_港口库存累积_期价短期或存压力_7页_1mb

甲醇市场当前状况：自6月初价格筑顶回落以来，期价先跌后弹，目前维持跌后低位区间运行，短期反弹受压。基本面显示，产业链中间环节（如煤制甲醇）利润改善明显，但上游煤炭市场弱势，下游产品如聚烯烃、甲醛等低利低开工，导致整体走势不稳。二季度库存去库周期结束，港口库存累积达6757万吨，期价支撑不足。

关键驱动因素：国内外煤炭价格波动，国际甲醇报价分化（亚洲弱、北美欧洲强），国内进口恢复，开工率总体高位但下游需求乏力。分析师展望：产业链年中过渡期将持续，上游煤炭或助力三季度“金九银十”，但下游需求疲软可能影响利润传导，预期库存累库将持续，期价中长期面临调整压力。建议关注库存变化和利润水平。