20240114-国投证券-有色金属行业周报_国内流动性宽松预期持续_锂价磨底阶段关注节后需求_19页_2mb

报告摘要

行业概况：2024年1月14日有色金属周报分析显示，全球和国内流动性宽松政策持续影响市场，涉及铜、铝、锌、锂等多种金属。国际方面，美联储降息预期升温，受通胀数据影响；国内CPI和PPI数据改善，支撑金属价格上行。
金属价格动态：
- 铜：LME铜价下降14.3%，供应端铜精矿指数回落，需求端制杆企业开工率回升。
- 铝：LME铝价大幅下降24.9%，供应受限于环保限产，需求进入淡季。
- 锌：LME锌价下降13.8%，需求疲软，加工开工率下滑。
- 锂：碳酸锂和氢氧化锂价格分别下跌0.3%和1.7%，供需宽松，下游采购低迷。
- 其他金属如镍、钴、稀土等价格波动，受需求不及预期和上游库存影响。
宏观因素：美联储降息可能性增加，国内降准降息预期强化金属震荡偏强。通胀数据对降息时点构成不确定性。
投资建议：维持有色金属行业领先大市-A评级，推荐个股包括金诚信、西部矿业、锂相关股票（如天齐锂业、赣锋锂业）。分析师关注能源金属长期需求，受益于新能源车渗透率提升。
风险提示：金属价格波动、需求下滑、宏观经济超预期的风险。新闻点评：金徽股份竞得铅锌矿探矿权，增强资源储备潜力。
分析师：覃晶晶、洪璐，来源：国投证券股份有限公司

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