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招银国际环球市场每日投资策略总结（6月4日）

核心内容概览

本报告为招银国际环球市场发布的每日投资策略，内容涵盖全球主要股市表现、行业分析、公司点评以及相关免责声明和披露信息，为投资者提供市场动态和投资建议。

全球市场观察

A股市场

• 整体表现：6月4日A股缩量调整，沪指下跌0.6%，创业板指下跌0.8%，成交额降至2.7万亿元。
• 板块表现：半导体、存储芯片、玻璃基板和PCB逆势走强，显示资金仍在科技硬件内部寻找高景气细分；有色、白酒和锂电回调，反映风险偏好降温。
• 市场情绪：市场整体偏弱，资金对科技硬件板块仍有信心，但对传统行业和消费板块信心不足。

港股市场

• 整体表现：恒指下跌1.5%，恒生科技下跌1.6%。
• 资金流向：南向资金净卖出3.15亿港元，主要净买入中芯国际、中海油和友邦保险，净卖出腾讯控股、小米和美团。
• 汇率波动：离岸人民币纽约尾盘报6.7769，较前一日小幅走强。

日韩股市

• 日经225：下跌1.4%，收于67470.69点。
• 韩国KOSPI：下跌1.8%，收于8639.38点。
• 市场动态：亚洲科技股因前期AI半导体交易涨幅较大，叠加博通业绩后美股芯片链走弱，进入获利了结阶段。

欧洲市场

• STOXX600：上涨0.5%，表现相对抗跌。
• 板块支撑：软件和医药板块支撑指数，油价回落缓解通胀压力。

美股市场

• 整体分化：道指上涨1.7%，标普500微涨0.4%，纳指下跌0.1%。
• 资金流向：油价和美债收益率回落推动资金从AI高拥挤交易转向小盘股，罗素2000上涨1.4%。
• 科技股承压：芯片股走弱，费城半导体指数下跌2.2%，博通因AI芯片预期不及市场高定价大跌超12%。
• 行业表现：通讯服务、半导体和汽车板块下跌，银行、生物医药和医疗器械板块领涨。

大宗商品与加密货币

• 布伦特原油：下跌2.8%，收于95.03美元/桶。
• 黄金：上涨0.9%，收于4475.02美元/盎司。
• 白银：上涨1.6%。
• 工业金属：LME铜上涨，但锡、镍回落，反映工业金属内部需求分歧。
• 加密货币：比特币下跌约2.2%，盘中一度下探6.1万美元，继续受到科技股虹吸流动性的影响。

公司点评：恒立液压

• 投资评级：买入，目标价125元（此前为109元）。
• 调研要点：
  1. 导轨需求强劲，主要受机床和半导体领域驱动。
  2. 人形机器人用滚珠丝杠在主要客户支持下具备巨大潜力。
  3. 油缸和泵阀产能满负荷运转，主要因采矿和农业机械等下游需求推动。
• 盈利预测：上调2027/28年盈利预测4%/7%。
• 营收预期：精密工业（导轨及丝杠）营收将从2025年的8000万元增至2026年的4亿元和2027年的10亿元。
• 估值调整：基于2026年预期市盈率48倍（较历史均值高1.5个标准差），目标价上调。

投资评级说明

招银国际环球市场投资评级

行业投资评级

免责声明及披露

• 报告不提供针对个人的投资建议，不考虑投资者的个人目标、财务状况或特殊需求。
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• 本报告仅提供给特定投资者，如英国的“金融服务令”第19(5)条人士和美国的“主要机构投资者”。

重要提示

• 投资有风险，过往表现不代表未来表现。
• 投资者应独立评估投资决策，并咨询专业财务顾问。