20170618-国金证券-建筑和工程行业研究周报：雄安装配式建筑或超八成，PPP中报行情料再起_12页_1mb

报告摘要

建筑和工程行业研究周报总结

核心内容

本周建筑装饰板块整体回落，跌幅为-1.88%。上证综指、沪深300指数也出现下跌，分别为-1.12%和-1.61%。然而，创业板指表现相对较好，涨幅为0.77%。板块内部，装修装饰表现最佳，涨幅为0.76%，而房屋建设、园林工程、基础设施和专业工程板块则分别下跌3.14%、0.73%、3.07%和0.81%。

主要观点

雄安新区与装配式建筑
- 河北省政府发文明确雄安新区为装配式建筑发展带来历史机遇。
- 中国建筑设计院透露，雄安新区80%-90%的建筑可能采用装配式建筑。
- 保守测算雄安钢结构住宅市场达140亿元，装配式建筑将推动建筑工业化发展。
PPP项目与基建投资
- 基建投资仍保持高位，1-5月增速达20.9%。
- 政府出台87号文和50号文，旨在规范PPP行业，预计下一个五年计划“一带一路”PPP投资或超20万亿元。
- 多家PPP相关公司订单大幅增长，如东方园林、铁汉生态、龙元建设、棕榈股份等。
建筑央企表现
- 建筑央企订单持续增长，葛洲坝、中国建筑、中国铁建、中国交建等公司订单同比大幅增长。
- 建筑央企估值相对较低，具备估值修复潜力。
推荐标的
- 推荐PPP+园林：铁汉生态、东方园林、美尚生态、棕榈股份、乾景园林、文科园林、云投生态。
- 推荐PPP+设计：中设集团、苏交科。
- 推荐PPP+轨交：腾达建设、隧道股份。
- 推荐PPP平台公司：龙元建设。

关键信息

市场数据
- 行业优化平均市盈率：15.93
- 市场优化平均市盈率：16.75
- 国金建筑和工程指数：4228.63
- 沪深300指数：3518.76
- 上证指数：3123.17
- 深证成指：10191.24
- 中小板综指：11003.22
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PPP项目进展
- 新疆公路PPP项目进展迅速，36个项目已发出招标公告或计划月底前公开招标。
- 延安市被确定为PPP创新试点城市。
- 2017年发改委安排7亿元中央预算内投资支持PPP项目前期工作。
“国改”进展
- 上海市国资委公布第一批员工持股试点名单。
- 山西省出台国企改革文件，推动煤炭集团整体上市。
雄安新区进展
- 雄安新区200余家企业赴曹妃甸考察，5个项目当场签约。
- 河北省政府发文称雄安新区设立为装配式建筑发展带来历史机遇。

风险提示

PPP项目落地速度放缓
国企改革进程低于预期
一带一路进展低于预期
政策风险

雄安新区相关数据

雄安新区钢结构住宅市场预计达140亿元
雄安新区装配式建筑占比或超80%

一带一路进展

下一个五年计划“一带一路”PPP投资或超20万亿元
新疆、吉林等地在“一带一路”沿线国家设立境外企业
广东对“一带一路”沿线国家进出口增长26.3%

PPP项目进展

新疆公路PPP项目进展迅速，36个项目已发出招标公告或计划月底前公开招标
延安市被确定为PPP创新试点城市
2017年发改委安排7亿元中央预算内投资支持PPP项目前期工作

“国改”进展

上海市国资委公布第一批员工持股试点名单
山西省出台国企改革文件，推动煤炭集团整体上市

雄安新区进展

雄安新区200余家企业赴曹妃甸考察，5个项目当场签约
河北省政府发文称雄安新区设立为装配式建筑发展带来历史机遇

公司要闻

铁汉生态签署5.77亿元EPC合同
北新路桥中标3.99亿元铁路项目
宏润建设中标9.5亿元PPP项目
山鼎设计继续停牌
美尚生态通过公开发行公司债券议案
上海建工中标27亿元项目
*ST弘高继续停牌
延长化建公布现金红利
宝鹰股份公布现金红利
奇信股份继续停牌
岭南园林与贺州市签署50亿元战略合作协议
合诚股份签署2550万元监理合同
恒通科技收购恒通远大49%股权
中衡设计限制性股票解锁
龙元建设签署2.66亿元PPP项目合同
四川路桥实施权益分派
文科园林提前终止减持计划
同济科技筹划配股
光正集团设立海南光正能源
花王股份中标7亿元项目
中国电建新签合同总额2238亿元
蒙草生态中标11.5亿元PPP项目
汉鼎宇佑终止收购沃势文化传播有限公司

投资评级说明

长期竞争力评级
- 买入：高于行业均值
- 中性：与行业均值持平
公司投资评级
- 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
- 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
- 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%
- 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上
行业投资评级
- 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上
- 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%-15%
- 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%至5%
- 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上

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