20170813-安信证券-建筑_雄安投资集团成立_关注装配式龙头及PPP中报超预期_18页_911kb

建筑行业分析总结：雄安新区建设与PPP、装配式建筑发展

核心内容

2017年8月，建筑行业迎来一系列重要动态，包括雄安新区投资集团成立、PPP项目推进、装配式建筑政策出台以及“一带一路”战略实施。这些事件共同推动了建筑行业的增长预期和投资机会。

雄安新区投资集团成立

• 中国雄安建设投资集团有限公司于2017年7月18日正式成立，注册资本100亿元，为国有独资企业，唯一股东为河北省人民政府。
• 公司经营范围包括土地开发、基础设施建设、PPP项目合作等，旨在构建新区投融资体系。
• 雄安新区预计未来将实现万亿级固定资产投资，其中基础设施建设为关键，铁路、公路、轨道交通及地下管廊等将超前规划。
• 建议关注：中国电建、中国交建等基建企业，以及杭萧钢构、富煌钢构等装配式建筑龙头。

PPP项目推进与中报超预期

• 最高人民法院发布政策文件，明确PPP项目的法律性质，防范地方政府债务风险。
• 多家园林企业如东方园林、铁汉生态、岭南园林等在PPP项目中表现亮眼，部分企业中报超预期。
• PPP项目持续推动市政工程、生态环保、文化旅游等领域发展，为园林企业提供巨大机遇。
• 建议关注：安徽水利、云投生态等地方国企，以及蒙草生态、铁汉生态、广田集团等民营园林企业。

装配式建筑发展

• 南京市发布政策，推动装配式建筑发展，目标到2020年装配式建筑占比达30%以上。
• 钢结构建筑因抗震性能优越，受到关注，建议关注杭萧钢构、中国建筑等企业。
• 装配式建筑与全装修推进，将带动建筑行业集中度提升，龙头企业有望实现业绩超预期。

主要观点

1. 雄安新区建设带动建筑行业增长：雄安新区的成立和建设规划为建筑行业带来新的增量需求，尤其是基础设施和生态环保领域。
2. PPP项目持续推进，推动行业结构优化：PPP项目在多个领域快速推进，带动了国企和民营企业的业务增长，特别是园林生态企业。
3. 装配式建筑市场潜力释放：随着政策支持和地震事件刺激，装配式建筑市场空间持续释放，龙头企业受益显著。
4. “一带一路”战略拓展海外项目：中国企业在海外承接的项目规模不断扩大，如马来西亚东海岸铁路、印尼雅万高铁等，成为建筑行业新增长点。

关键信息

• 雄安新区投资集团：注册资本100亿元，负责新区建设，包括土地开发、PPP项目、环保治理等。
• PPP项目：推动市政工程、生态环保、文化旅游等领域，带动相关企业业绩增长。
• 装配式建筑：南京提出到2020年装配式建筑占比达30%，钢结构建筑成为重点发展方向。
• “一带一路”项目：马来西亚东海岸铁路、印尼雅万高铁等项目落地，显示中国建筑“走出去”战略成效显著。

投资建议

• 央企基建：关注中国建筑、葛洲坝、北方国际等，因其收入利润稳健增长，新签合同增速较快。
• PPP项目：推荐安徽水利、云投生态，因其PPP订单充足，且受益于国企改革。
• 建筑工业化：关注杭萧钢构、广田集团，因装配式建筑推进及全装修业务增长潜力大。
• 园林生态：推荐蒙草生态、铁汉生态、岭南园林、文科园林、美尚生态等，因PPP项目推进及订单增长。

风险提示

• 经济下行风险：可能导致固定资产投资下滑。
• PPP板块行情不及预期：政策执行力度不足或项目进展缓慢。
• 地方财政增长缓慢：影响PPP项目落地。
• 行业竞争加剧：传统业务面临更大压力。

本周投资组合表现

下周投资组合建议

1. 央企基建：中国建筑、葛洲坝、北方国际
2. PPP项目：安徽水利、云投生态
3. 建筑工业化：杭萧钢构、广田集团

本周重大订单公告

装修装饰经营数据

市场表现

• 建筑板块整体跑赢大盘，启迪设计周涨幅达23.58%，成为领涨个股。
• 建筑行业整体表现优于市场，显示出较强的配置价值。

行业动态

• 南京装配式建筑推进：目标到2020年装配式建筑占比达30%，推动行业集中度提升。
• “一带一路”项目落地：马来西亚东海岸铁路、印尼雅万高铁等项目显示中国建筑“走出去”成效显著。
• 特色小镇试点落地：96个运动休闲特色小镇项目推进，带动相关企业业务增长。

总结

雄安新区建设、PPP项目推进、装配式建筑发展以及“一带一路”战略实施，为建筑行业带来多重机遇。建议重点关注具备政策优势和业务增长潜力的企业，同时注意行业风险，如经济下行、PPP项目执行不力等。