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纯碱期货日报总结

一、行情回顾

2026年3月16日，纯碱主力合约2605震荡偏弱运行，开盘价为1270元/吨，日内最高触及1275元/吨，最低下探至1242元/吨，最终收盘价为1256元/吨，较前一日下跌21元/吨。当日成交量为1156521手，持仓量为967663手，较上一交易日减少6183手，但品种总持仓量增加20115手。

二、现货市场

现货市场呈现区域分化：

• 青海地区：重质、轻质纯碱主流市场价均为970元/吨。
• 中盐昆山：轻质、重质纯碱含税出厂价均为1340元/吨，装置降负运行。
• 苏盐井神：轻质纯碱含税出厂价为1270元/吨，装置运行正常。
• 杭州龙山：轻质纯碱含税出厂参考价为1710元/吨，装置负荷不满。

三、主要影响因素

1. 供给端

• 当前纯碱行业开工率维持在87%的高位，周度产量达80.92万吨。
• 短期检修企业数量偏少，供应端宽松格局未改。

2. 库存端

• 碱厂库存为193.17万吨，虽环比小幅下降0.8%，但绝对水平仍处近年高位。
• 企业去库压力较大，库存高企对价格形成压制。

3. 需求端

• 浮法玻璃、光伏玻璃日熔量环比分别下降1600吨/天。
• 重碱刚需支撑偏弱，仅部分下游低价补库带动短期采购需求。
• 需求持续性仍需进一步验证。

4. 外部因素

• 地缘冲突推升原油价格，带动能化板块情绪偏强，对纯碱价格形成阶段性支撑。
• 成本端动力煤价格下行，带动碱厂利润修复，对价格形成一定支撑。

四、短期展望

短期纯碱价格将维持震荡博弈格局，主要受以下因素影响：

• 压制因素：供应宽松、高库存的基本面现实对价格存在压制；中长期新增产能投放压力仍存；下游玻璃刚需偏弱，供需过剩格局未根本扭转，期价上行空间有限。
• 支撑因素：地缘冲突带来的能源价格上涨、下游阶段性低价补库需求，以及成本端动力煤价格下行带来的利润修复，对价格形成一定支撑。

后续关注重点：

• 浮法玻璃、光伏玻璃的产能变化及实际去库节奏，以验证下游刚需复苏的可持续性。
• 碱厂库存去化速度，若库存持续累积将进一步加大价格回调压力。
• 地缘局势变化对原油等能源价格的传导效应，若能源价格持续上涨，将从成本端和情绪端对纯碱形成阶段性提振。

五、风险提示

本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证。报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。国金期货对报告内容及最终操作不作任何担保，亦不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担责任。

请交易者根据自身情况审慎决策，期市有风险，入市需谨慎。