20210113-天风证券-医药生物2020年血制品批签发报告_整体批签发稳健增长_因子类产品表现优异_20页_1mb

医药生物行业2020年血制品批签发报告总结

核心内容

2020年血制品行业整体批签发量稳健增长，其中因子类产品表现尤为突出。新冠疫情对静丙、白蛋白等治疗性血液制品的需求显著提升，凸显了血制品在公共卫生事件中的重要性。同时，进口白蛋白因国外疫情导致采浆受限，可能减少供应，从而提升国产白蛋白的提价预期。

主要观点

• 新冠疫情的影响：疫情导致对静丙和恢复期血浆的需求增加，提升了公众对血制品的认识，同时也显示出其资源稀缺属性。
• 白蛋白市场：2020年白蛋白批签发量同比增加16%，进口白蛋白占比达65%，同比增长25%。国产白蛋白增长3%，占比降至35%。
• 因子类产品：因子VIII同比增长21%，PCC增长58%，纤原增长59%，显示出强劲的增长势头。
• 行业趋势：血制品行业具有高壁垒，供给端弹性有限，未来随着渠道建设、营销推广和学术活动的加强，终端需求有望持续增长。

关键信息

2020年血制品批签发量

企业表现

行业推荐

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风险提示

1. 行业黑天鹅事件
2. 新品种研发进展低于预期
3. 政策变化风险
4. 企业经营质量管理风险

投资评级

结论

2020年血制品行业整体表现稳健，特别是因子类产品增长显著。新冠疫情对血制品的需求产生了积极影响，同时提升了国产白蛋白的提价预期。尽管部分产品如狂免和破免批签发量下降，但行业整体仍保持增长态势。建议投资者关注具有较强浆量增长能力和产品齐全的血制品企业。