20250721-东海期货-东海黑色金属周度策略_宏观预期仍偏强_钢材期现货市场延续反弹_21页_978kb

报告摘要

东海黑色金属周度策略总结

### **结论**
钢材与铁矿石市场短期维持**震荡偏强**格局。钢材产量处于高位，钢厂利润高企，需求在淡季背景下略好于预期，板材需求表现较强，价格反弹主要由宏观预期改善、原料成本支撑及投机性需求回暖推动。铁矿石需求随铁水产量触底回升，发运量因季末冲量结束有所回落，港口库存小幅去化，供需短期偏强，但需关注限产政策变化。

### **关键数据**
1. **钢材**：
   - **现货**：杭州螺纹钢3290元/吨，上海热卷3310元/吨，双双周环比上涨。
   - **期货**：螺纹、热卷主力合约分别上涨14元/吨、37元/吨。
   - **基差**：螺纹1-5价差扩大至16元/吨，10-1价差收窄至-44元/吨。
   - **利润**：长流程钢厂利润高位，短流程暂处亏损。

2. **铁矿石**：
   - PB粉现货765元/吨，普氏指数100.25美元/吨，价格明显反弹。
   - 港口库存1.38亿吨，小幅回升，但环比降幅收窄。
   - 铁水产量245万吨，疏港量高位，铁矿石进口利润回升。

### **操作建议**
- **钢材**：螺纹、热卷偏强对待。
- **铁矿石**：震荡偏强思路，短期关注政策变化。
- **风险**：
    - 政策力度不及预期、供应端回升超预期。