20230803-紫金天风-双焦周报_震荡维持_双焦谨慎乐观_22页_2mb

2023年8月3日市场分析报告摘要

核心观点

本周双焦市场呈震荡态势。焦煤供应因暴雨受阻，短期存在扰动；焦炭第四轮提涨启动，但利润压缩及政策压制使需求承压。建议短期观望，逢高配空，同时关注政策执行与下游需求变化。

市场分析

## 价格表现

• 焦煤市场情绪好，炼焦煤价格稳中偏强运行，蒙煤价格震荡上行。
• 焦炭开启第四轮提涨，下游主流钢企尚未回应，采购态度偏谨慎。

## 供应端影响因素

• 安全检查减产已恢复。
• 国内暴雨持续影响煤矿生产运输，短期供应偏紧。
• 焦煤整体开工率高企，产量维稳。

## 需求端影响因素

• 钢厂复产提供支撑，铁水产量高位回落压制价格。
• 粗钢平控压产政策发酵，原料需求中长期预期偏空。

## 库存情况

• 焦炭库存创新低，总库存去化显著。
• 焦煤库存维持低位运行。

## 产业链利润分配

• 焦煤利润处于高位，精煤利润空间被压缩。
• 焦化利润大幅下滑，亏损加剧，部分企业有复产意愿。
• 钢厂利润小幅收窄，采购谨慎。

结论

|| 焦煤 | 焦炭 |

|---|---|---|
|核｜中心观点|string|string|
|价｜格趋势|string|string|
|大｜宗商品料|string|string|
|地｜缘政治|null|string|
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影响因素

• 供应端扰动：政策性减产恢复落地、暴雨限运
• 需求端压制：钢厂利润收窄、政策压产
• 产业链利润错配：煤价涨幅挤压焦化利润

## 总体结论
市场中期偏空，需关注政策执行力度与下游利润修复情况。短期建议为主。