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报告摘要

甲醇市场分析总结（2023年12月24日）

核心内容概览

本报告主要分析了2023年12月甲醇市场的价格走势、产能、开工率、利润及库存情况，结合现货数据和市场动态，为投资者提供策略建议。整体来看，甲醇市场呈现绝对价格偏强震荡的格局，受成本端、供需变化及国际市场影响，市场情绪偏高。

主要观点

1. 现货市场动态

江苏地区：
- 截至12月21日，甲醇库存为50.2万吨，环比下降2万吨（跌幅3.83%），同比上涨57.37%。
- 太仓区域提货速度下降，可售货源有限，整体提货量较上周显著缩减。
- 江苏其他公共仓储提货速度高于太仓。
- 当前江苏可流通货源约为24.3万吨。
浙江地区：
- 甲醇库存为26万吨，环比增加2.9万吨（涨幅12.55%），同比上涨44.44%。
- 可流通货源约为0.3万吨。
广东地区：
- 甲醇库存为16.5万吨，环比增加4.1万吨（涨幅33.06%），同比增加112.90%。
- 东莞和广州地区日均提货量约5200吨，整体可流通货源约11.8万吨。
福建地区：
- 甲醇库存为7.25万吨，环比减少1.52万吨（降幅17.33%），同比增加23.93%。
- 可流通货源约5万吨。
广西地区：
- 库存较上周上涨，较去年同期略涨。
进口动态：
- 本周部分进口船货到港，下游工厂库存走高。

关键信息

2. 产能与检修情况

国内检修装置：
- 内蒙古、山西、河南、宁夏、新疆等地多个甲醇装置处于检修状态，涉及总产能约568万吨。
- 内蒙古世林（30万吨/年）检修周期最长（99天），内蒙古远兴（100万吨/年）检修周期达427天。
- 检修类型包括常规性检修、故障性检修和政策性检修。
实际损失量：
- 各检修装置实际日损失量合计约17750吨，共计损失约287.4万吨。
- 理论损失量合计约304.7万吨。

3. 开工率

国内开工率：
- 图7显示国内甲醇开工率整体维持在较高水平，但部分区域存在波动。
- 独立炼厂开工率维持稳定，图13显示开工率在一定范围内变化。
国际开工率：
- 图8显示国际甲醇开工率也保持在相对稳定区间。
甲醇制烯烃：
- 图9和图10显示甲醇制烯烃产量和开工率维持在较高水平。
- 华东和山东地区甲醇制烯烃利润图（图21、图22）显示利润有所波动，但整体维持在合理区间。
其他下游：
- MTBE（图14）、二甲醚（图15）、醋酸（图16）开工率均在正常范围内，部分区域略有调整。

4. 利润分析

煤制甲醇利润（图17）：
- 利润水平受煤炭价格和需求影响，短期波动但整体维持在盈利区间。
天然气制甲醇利润（图18）：
- 利润相对稳定，但受天然气价格波动影响较大。
焦炉气制甲醇利润（图19）：
- 利润维持在合理水平，受焦炉气价格和政策影响。
进口利润（图20）：
- 太仓甲醇进口利润显示进口预期存在，但受国际局势影响，需关注变动。

5. 库存情况

中国港口库存（图25）：
- 整体库存处于中等偏高水平，但呈现去库趋势。
区域库存：
- 江苏库存50.2万吨，环比下降，可流通货源24.3万吨。
- 浙江库存26万吨，环比上升，可流通货源0.3万吨。
- 广东库存16.5万吨，环比上升，可流通货源11.8万吨。
- 福建库存7.25万吨，环比下降，可流通货源5万吨。
- 广西库存较上周上升，较去年同期略涨。
待发订单（图32）：
- 甲醇周度待发订单显示市场供应和需求存在一定匹配度。

策略建议

价格走势：甲醇价格短期偏强震荡，市场情绪偏高，但与现货端存在一定劈叉。
成本端：煤炭价格受冬季寒潮影响，电厂日耗增加，阶段性采购带动成本上升。
进口预期：中东局势紧张，关注甲醇进口预期变动，可能影响价格走势。
库存变化：整体呈现去库趋势，尤其在江苏、广东等地，库存减少可能支撑价格。
下游需求：部分下游工厂库存走高，但整体需求稳定，需关注后续释放情况。

总结

本报告综合分析了甲醇市场的价格、库存、产能及利润情况，指出市场在绝对价格偏强震荡的背景下，短期内受情绪推动，但需关注成本端变化和进口预期波动。江苏、广东等地库存下降，显示市场去库趋势，而浙江、福建等地库存有所波动，需进一步观察。整体来看，甲醇市场在供需调整和成本支撑下，仍具备一定的上涨动力。

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